Уже третью неделю рынок торгуется в традиционном для августа спокойном режиме. Многие инвесторы уехали по отпускам, причем не только в России, но и на большинстве мировых площадок. Прошедшие пять торговых дней большинство фондовых индексов показало околонулевую динамику.
Впрочем, уже в конце текущей недели активность инвесторов начнет расти. В пятницу стартует ежегодный симпозиум в Джексон-Хоуле, где ожидается выступление главы ФРС, а также других крупных центральных банкиров. Политика центральных банков сейчас является краеугольным камнем при определении стратегической аллокации портфелей глобальных инвесторов, поэтому такие события будут приводить к росту волатильности.
Выступление Йеллен в Джексон-Хоуле важно еще и потому, что будет охватывать более длинный временной горизонт. Основной темой ее выступления будут инструменты монетарной политики, обсуждение которых малоэффективно без четкого обозначения направления монетарной политики и ее целей. Исходя из того, что скажет Йеллен и другие главы центральных банков, будут меняться ожидания инвесторов по ставкам на средне- и долгосрочном горизонте, и это будет влиять на рынок в ближайшие недели.
Но, смены парадигмы мы не ждем. Пока мы видим, что принимаемые центральными банками стимулирующие меры не дают желаемого эффекта – инфляция в мире остается низкой, а экономический рост замедляется. Но и отказ от существующих мер и переход к более жесткой монетарной политике сейчас невозможен, так как это вызовет шок на рынках, что еще сильнее усугубит ситуацию. В условиях «новой нормальности», в которые переходит мировая экономика, ставки будут оставаться низкими.
Поэтому наши долгосрочные идеи остаются прежними: это качественные облигации на развивающихся рынках, «точечные» идеи в акциях на них же. А также акции развивающихся рынков. В качестве идеи для диверсификации портфеля интересным нам кажется золото.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.