Факторы, вызвавшие спад российской экономики – нефть, геополитическая напряженность / санкции, отсутствие реформ – по всей видимости, теряют свою силу. Мы надеемся увидеть первые признаки роста уже в конце 2016 г. Главными драйверами улучшения динамики (помимо низкой базы для сравнения) станут плавное повышение цен на нефть и восстановление инвестиций благодаря снижению стоимости кредитования, импортозамещению, а также политическая воля проводить необходимые реформы.
Ключевые катализаторы экономики: реформы…
На наш взгляд, падение российского ВВП вызвано неэффективной и низкоконкурентной экономической системой России, которая в значительной степени уязвима к снижению нефтяных цен и геополитическим рискам. Кремль осознает необходимость перемен и, на наш взгляд, будет двигаться в сторону реформ, направленных в том числе на ребалансировку и консолидацию бюджета, улучшение инвестиционного климата и повышение прозрачности и эффективности госуправления. Первые шаги мы сможем увидеть уже после думских выборов в сентябре.
… нефть…
За последнее десятилетие рост российского ВВП в основном был обеспечен чистым экспортом (т.е. высокими ценами на нефть), резким повышением потребления и госрасходами (также зависят от нефтяных цен). В ближайшие годы из всех четырех компонентов ВВП источником роста, по всей видимости, станет чистый экспорт (отскок цен на нефть). Наш базовый сценарий предполагает продолжение плавного восстановления мировой экономики, которое поддержит рост цен на нефть до $55 за барр. к концу этого года и до $80 за барр. к 2019 г.
… и инвестиции
Ожидаемый рост средней цены на нефть с $45 за барр. в 2016 г. до $60 в 2017 г. в сочетании с реформами, повышением финансовой стабильности и замедлением инфляции обеспечит двойной профицит по внешним счетам, при этом отток капитала останется низким, а график погашения внешнего долга – комфортным. Таким образом, инвестиции, которые должны начать увеличиваться в ближайшее время, станут одним из главных катализаторов роста российской экономики.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.