С учетом спокойной ситуации на рынках и стабильной экономической динамики в еврозоне новое существенное смягчение политики ЕЦБ на сегодняшнем заседании маловероятно, считают стратеги Sberbank Investment Research.
Британский референдум пока не повлек существенных негативных последствий, поэтому от ЕЦБ не требуется существенного смягчения политики. Кроме того, европейский регулятор стремится не расходовать впустую оставшиеся в его распоряжении средства воздействия на рынок.
Тем не менее годовая инфляция в еврозоне по-прежнему составляет 0,2%, что намного ниже установленного ЕЦБ целевого уровня 2%. Это должно найти отражение в новых квартальных прогнозах, которые сегодня представит ЕЦБ. Прошлый раз, в июне, ЕЦБ прогнозировал, что инфляция составит всего 1,3% в 2017 году и 1,6% - в 2018 (прогноз роста ВВП на эти годы составляет 1,7%). Мы не думаем, что сегодня регулятор пересмотрит оценки в сторону повышения, говорят стратеги инвесткомпании.
Учитывая спокойствие финансовых рынков и стабильность курса евро, мы полагаем, что ЕЦБ сегодня оставит ставки без изменений, т. е. ставка по депозитам останется на уровне минус 0,4% (ранее мы предполагали, что она будет снижена на 10 б. п.).
Срок действия программы ЕЦБ по выкупу облигаций объемом 80 млрд. евро истекает в марте 2017 года. На наш взгляд, высока вероятность того, что программа количественного смягчения будет продлена. Это может произойти уже сегодня. ЕЦБ вскоре придется изменить свои жесткие критерии выкупа активов, поскольку сокращается предложение облигаций, соответствующих его требованиям.
В прошлом действия ЕЦБ были основным источником волатильности пары EUR/USD (см. строки в таблице, выделенные зеленым цветом). Тем не менее сегодняшнее заявление вряд ли вызовет на рынке такую резкую реакцию. Лишь масштабное расширение программы количественного смягчения, ослабление правил выкупа и снижение ставки по депозитам могут нанести удар по евро и оказать поддержку рискованным активам. По нашему мнению, этого не произойдет, и заметной реакции со стороны российского рубля также не будет, прогнозируют стратеги Sberbank Investment Research.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.