Евробонды РФ могут продолжить умеренное снижение

В четверг российские суверенные евробонды приостановили рост и даже немного скорректировались после активного подъема котировок в предыдущий день. Несмотря на заметный отскок вверх нефтяных котировок почти к 50 долл. за барр. сорта Brent после подтверждения Минэнерго США значительного сокращения за неделю запасов нефти («-14,5 млн « барр.), на российский сегмент повлияли итоги заседания ЕЦБ, который оставил монетарную политику без изменений, при этом глава регулятора не сообщил ничего нового относительно стимулов (сроках и расширении перечня выкупаемых активов). На этом фоне и при поддержке сильных данных с рынка труда США вновь возросла рыночная вероятность повышения ставки под конец года до 59%, хотя ранее была в районе 49-51%. В этом ключе игроки могли начать фиксировать прибыль. В итоге, доходности базовых активов – UST-10 вновь выросли – с 1,54% до 1,61% годовых. В итоге, длинные евробонды Russia-42 и Russia-43 опустились в цене на 37-43 б.п. (YTM 4,44%-4,46% годовых), бенчмарка Russia-23 – на 7 б.п. (YTM 3,15% годовых).

Сегодня с утра Brent удерживается на уровне 49,6 долл. за барр., что будет поддерживать российские евробонды, тем не менее, умеренная коррекция может продолжиться, учитывая изменение сантимента на рынках и сохраняющихся рисков по ставкам в США. К тому же, на наш взгляд, выглядят перегретыми, удерживаясь у исторических минимумов по доходности, что ограничивает дальнейшие возможности роста.