"Дикси": снижение инвестиций в цены может поддержать рентабельность в III квартале

Аналитики Альфа-банка

Группа ДИКСИ

вчера представила операционные результаты за август 2016 г. Выручка выросла всего на 12,1% г/г в сравнении с ростом на 20,2% г/г в июле и на 24% г/г в июне. Мы считаем главной причиной такого ухудшения сокращение промоакций, начавшееся в 3К16, а также замедление роста торговых площадей (они увеличились всего на 9% г/г в августе в сравнении с ростом на 11% г/г в июле и на 13% г/г в июне). Мы считаем, что снижение инвестиций в цены может поддержать рентабельность в 3К16. Тем не менее, результаты оказались слабее прогнозов рынка и разочаровали инвесторов (акции подешевели примерно на 3,1% за вчерашнюю торговую сессию).

Между тем, ситуация вокруг обновленной стратегии компании пока не прояснилась, и поэтому невысокие оценки стоимости ДИКСИ (всего 4,5x 2016П EV/EBITDA против 11,7x у Магнита, 8.2x у X5 и 8,8x у Ленты) вполне оправданы.

В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".

Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Рынки Мнения аналитиков

Обсудить