В пятницу министр финансов РФ Антон Силуанов сообщил, что Россия в будущем году может увеличить объем выпуска суверенных еврооблигаций. По его оценке, ведомству под силу привлечь порядка $7 млрд., что соответствует объемам, которые размещались в 2012-2013 годах. Напомним, что лимит в 2016 году составлял $3 млрд., его Минфин полностью выбрал на прошлой неделе по итогам размещения дополнительного транша бумаг Россия-26 на сумму $1,25 млрд. (спрос на них превысил $7 млрд.), отмечают стратеги Sberbank Investment Research.
Напомним, что ранее представители Минфина озвучивали более скромные планы по выпуску еврооблигаций в 2017 году (порядка $3 млрд.). Корректировка этой позиции, по всей видимости, произошла по итогам недавнего обсуждения на высшем уровне основных приоритетов в экономической политике на ближайшие годы, в результате чего было принято решение не увеличивать налоговую нагрузку (о чем также заявил Антон Силуанов в пятницу). Естественно, что в данном случае правительству необходимо мобилизовать все имеющиеся ресурсы для финансирования дефицита бюджета. В этом свете потенциальное решение об увеличении внешних заимствований выглядит вполне логично.
С точки зрения рынка увеличение предложения не выглядит критичным. С одной стороны, на будущий год запланировано погашение еврооблигаций Россия-17 на сумму $2 млрд. (мы не учитываем амортизацию по выпуску Россия-30, так как эта бумага фактически выбыла из обращения), поэтому чистый прирост объема рынка может составить максимум $5 млрд., что является умеренным показателем для столь крупного заемщика, как РФ. С другой стороны, первичное предложение корпоративных еврооблигаций из-за режима санкций несопоставимо с уровнями 2012-2013 годов, что приводит к дефициту "российского риска". Увеличение эмиссии суверенных бумаг способно частично решить эту проблему.
Мы полагаем, что Россия способна без особого труда разместить $7 млрд. в 2017 году на рынке еврооблигаций; при этом мы ожидаем, что ликвидность вторичного рынка в результате этих размещений только повысится, прогнозируют стратеги Sberbank Investment Research.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.