Мы начинаем аналитическое покрытие ТМК
ТМК − ставка на стабилизацию нефтегазового сектора, характеризующаяся высокой бета, и мы ожидаем, что ее прибыль восстановится в 2017 году благодаря эффективному контролю затрат в США, стабильному спросу со стороны крупных российских нефтяных компаний и росту цен на нефть (наши аналитики по нефтегазовому сектору ожидают, что средняя цена Brent в 2017 году составит 50 долл./барр.).
С 2011 года ТМК почти наполовину сократила свой чистый долг в размере 4,0 млрд долл., и мы ожидаем, что сокращение долговой нагрузки продолжится благодаря свободному денежному потоку компании, который составляет 200 млн долл. в год. Мы ожидаем, что коэффициент чистой задолженности упадет до 2.9x в конце 2017 года.
С точки зрения оценки, ТМК торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2016П равным 5.7x, предлагая большой дисконт к Tenaris и Vallourec, и на одном уровне с компаниями российского стального сектора, тогда как обычно компания торговалась с премиями.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.