Валютный рынок: бегство от риска наносит удар

Отношение к риску вчера снова резко ухудшилось, когда появились новости о том, что хеджевые фонды, торгующие с Deutsche Bank сокращают свои позиции по производным инструментам. В целом, валюты большой тройки и франк росли, остальные – дешевели за исключением киви. 

Сегодня последний день квартала, поэтому внутридневная волатильность может усилиться, подстегиваемая также изменениями интереса к риску, особенно если ситуация с Deutsche продолжит обостряться; такого же эффекта можно ждать от комментариев чиновников, поступающих новостей и слухов.

Рост кредитования в Австралии снова замедлился до минимальных уровней с конца 2014 года (5,8% в годовом соотношении), а Caixin PMI в секторе обрабатывающей промышленности Китая за сентябрь вышел на уровне 50,1. Эти новости, а также общий анти-рисковый настрой спровоцировали распродажи AUD, подчеркнув значимость сопротивления 0,7700/50.

График: AUDUSD

AUDUSD вчера развернулся вниз на фоне анти-рисковых настроений, не сумев пробить ключевое сопротивление 0,7700/50. В ближайшие дни динамика австралийской валюты будет в центре внимания, поскольку мы ждем комментариев главы Резервного банка Австралии Филипа Лоу на заседании во вторник; недавний рост валюты, вероятно, обусловлен тем фактом, что новый председатель обеспокоен финансовой стабильностью (особенно на рынке жилья) и, соответственно, менее склонен агрессивно снижать ставки к нулевой отметке. Еще один бычий фактор для AUD – рост акций горнодобывающих компаний к многомесячным максимумам.

Обзор валют Б10

USD – доллар в целом чувствует себя увереннее своих соперников в условиях вялого интереса к риску, хотя накануне JPY перехватила инициативу. Августовские данные по инфляции в США преподнесли сюрприз, и сегодня внимание привлечет ценовой индекс PCE. При этом ожидания в отношении декабрьского повышения ставки недавно снова опустились ниже 50%. Скорее всего, Федрезерв пока будет спокойно наблюдать за выходящей статистикой.   

EUR – рынок сейчас равнодушен к евро на фоне беспокойства по поводу состояния Deutsche Bank. Сейчас исключение составляют EURCHF и EURJPY, однако единая валюта может снизиться и против доллара в случае сохранения негативных настроений в отношении банка. 

JPY – Япония опубликовала слабые данные по инфляции, но JPY укрепилась благодаря угасанию интереса к рисковым активам. Участникам рынка следует обратить внимание на недавнюю историю с японским показателем ВВП, который, похоже, оценивался с погрешностями – темпы роста экономики, зафиксированные в 2014 году, могли быть недооценены. 

GBP – стерлинг чувствует себя неуверенно в условиях отсутствия интереса к риску. Тем временем индикатор доверия GFK продолжил восстановление в сентябре. GBPUSD может довольно легко опуститься к циклическим минимумам, если настроения на рынках не улучшатся.

CHF – франк пользуется спросом на фоне истории с Deutsche Bank, при этом EURCHF выходит из диапазона с целью на 1.0800.

AUD – мы придерживаемся негативного прогноза по экономике Австралии. Но разделяет ли наше мнение РБА, мы узнаем в следующий вторник, когда состоится заседание Центробанка. Сейчас трейдеры по AUDUSD находятся в подвешенном состоянии, и важный уровень медвежьего прорыва находится достаточно далеко от текущей цены, в районе 0.7400/0.7375.

CAD – эйфория от решения ОПЕК стремительно угасает, уступив накануне негативным настроениям. Быки будут тянуть время до прорыва USDCAD к 1.3250+, и мы по-прежнему скептично настроены  в отношении потенциала CAD. Сегодня обратите внимание на данные по ВВП; на следующей неделе также будут опубликованы интересные отчеты из Канады. 

NZD – NZD укрепляется в ответ на сильные данные по доверию, хотя отчасти восходящая динамика связана с поведением AUDNZD. Валюте будет сложно удержаться на плаву, если рынок продолжит лихорадить. К тому же, киви, судя по всему, за последние две недели уже переключился  из режима роста в режим падения.  

SEK – EURSEK чувствует себя комфортно над уровнем 9.60 после недавней смены настроений в отношении рисковых активов, которая поддерживает более ликвидную валюту.  Но зашло ли ралли NOKSEK слишком далеко?

NOK – после того, как EURNOK достигла уровня 9.00 рекомендуется соблюдать осторожность с NOK. Результаты исследования уровней безработицы указали на дивергенцию трендов на рынке труда, на что стоит обратить внимание в дальнейшем.