Прогноз результатов "Новатэка" в III квартале: EBITDA вырастет на 15%

Читать на сайте 1prime.ru

НОВАТЭК

(NVTK RX – ПОКУПАТЬ) планирует отчитаться по МСФО за 3 кв. 2016 г. завтра, 26 октября. Мы оцениваем выручку по итогам этого периода в 124 млрд руб. (1,92 млрд долл.), что на 6% выше показателя 3 кв. 2015 г. и на 3% ниже, чем было получено во 2 кв. 2016 г. EBITDA, по нашим прогнозам, составит 44 млрд руб. (0,68 млрд долл.), на 15% выше значения 3 кв. 2015 г. и на уровне 2 кв. 2016 г.

Рентабельность по EBITDA при этом должна увеличиться на 2,9 п.п. год к году и на 0,9 п.п. квартал к кварталу до 35,5%. Чистая прибыль, как мы ожидаем, снизится на 22% квартал к кварталу до 36 млрд руб. (0,56 млрд долл.). В 3 кв. 2015 г. компания понесла чистый убыток в размере 12 млрд руб. (0,2 млрд долл.).

Добыча конденсата и нефти – основной двигатель роста

В 3 кв. 2016 г., согласно предварительным операционным данным компании, добыча газа снизилась на 5%, а добыча жидких углеводородов выросла на 30% год к году. При этом цена газа, по нашей оценке, изменилась незначительно к 3 кв. 2015 г. и 2 кв. 2016 г., в то время как нетбэк по нефти, мало изменившись год к году, снизился на 10% квартал к кварталу в рублях. Снижение нетбэка по нафте было еще более существенным. С другой стороны, выросли цены на СУГ на внутреннем рынке после временного провала во 2 кв. 2016 г. Кроме того, рост добычи конденсата в основном происходит благодаря зависимым компаниям, что приводит к увеличению затрат на их покупку и более низкой маржинальности по EBITDA, чем для дочерних компаний, так как мы не включаем в EBITDA прибыль от зависимых компаний.

Новая стратегия может включать газохимический сегмент

В интервью «Коммерсанту» председатель правления НОВАТЭКа Леонид Михельсон сообщил, что в новой стратегии компании акцент будет сделан на развитии проектов по сжиженному газу (СПГ) и, возможно, развитии газохимии, но не на базе «Сибура», акционером которого является Михельсон. Мы не думаем, что новые планы повлияют на инвестиционную программу 2016 г., но ожидаем, что компания прокомментирует возможный рост капзатрат в среднесрочной перспективе. Рекомендуем покупать акции НОВАТЭКа.

В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".

Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Обсудить
Рекомендуем