Дальнейшие перспективы рубля всецело зависят от глубины продаж на внешних рынках

Начало торгов в четверг не предвещало каких-либо значительных изменений для рубля, учитывая сохранение слабо положительного тренда в нефти, обеспечившего укрепление почти до 63.30/USD в первые два часа торгов. Однако затем нефть развернулась, и рубль начал медленно сдавать позиции, сначала приблизившись к отметке 64/USD, а затем резко обвалившись до 65.50+/USD вечером на фоне усиления полномасштабных продаж ЕМ валют и бондов. Потери рубля с утра вторника к вечеру четверга достигли около 2.2%, что заметно уступает показателям многих ЕМ валют. Однако и ограниченным изменением это не назовешь, учитывая, что азиатские валюты потеряли менее процента. Дальнейшие перспективы рубля всецело зависят от глубины продаж на внешних рынках. Приближение конца года, неплохие заработки в ОФЗ и чрезмерные спекулятивные позиции в рубле – все это может действовать против российской валюты. На его же стороне останутся экспортные продажи, особенно в преддверии налогового периода. Сегодняшний выходной в США может несколько снизить активность на рынке.

Денежный рынок

На межбанковском рынке ставки депо остановились в близи ключевой. На рынке свопов в течение дня ставки медленно сползали с 8.85% до 8.40%, лишь в последний час торгов подрастая до 10.10.35% (средняя 8.71%). Из-за выходного в США расчеты по свопам велись сразу на понедельник. Чистый профицит ликвидности в системе снизился незначительно с 175 до 131 млрд. руб. На форвардах небольшое снижение 1М ставок на 4 б.п. (9.22%) на фоне избытка ликвидности соседствовало с ростом на 3-8 б.п. в более длинных сроках (3М – 9.53%, 6М – 9.50%, 12М – 9.38%). Заметно более значительный рост – на 8-15 б.п. – случился в XCCY на 1-3 года (9.37-8.10%) на фоне повышения соответствующих IRS на 7-8 б.п. (10.55-9.76%) при неизменной ставке 3М Mosprime 10.55%.