Прогноз результатов ВТБ за III кв: рентабельность могла остаться на уровне II кв

В понедельник ВТБ

Что касается расходов, то здесь мы ожидаем повышения операционной эффективности и сокращения затрат на 5% год к году. В то же время стоимость риска могла снизиться на 20 б.п. относительно 2 кв. нынешнего года – до 2,5% с учетом забалансовых статей, которые менеджмент стал учитывать в годовом прогнозе стоимости риска. Таким образом, за 9 мес. показатель мог составить 2,2%, что чуть выше двухпроцентного прогноза менеджмента на текущий год. Совокупный портфель кредитов, по нашим прогнозам, увеличился примерно на 1% квартал к кварталу: рост корпоративных кредитов мы оцениваем в пределах 0,5%, тогда как розница могла прибавить более 3%.

Акции банка остаются переоцененными

Глава банка Андрей Костин в последние месяцы давал комментарии, предполагающие, что группа может показать прибыль в нынешнем году по верхней границе оптимистического сценария, то есть 50 млрд руб. Если наш прогноз по кварталу оправдается, то в 4 кв. группе нужно будет заработать порядка 20 млрд руб. – для этого, скорее всего, потребуются или высокие прочие доходы, или частичный роспуск резервов и низкая стоимость риска. Мы сохраняем рекомендацию ПРОДАВАТЬ акции ВТБ.