Невозможно с определенностью сказать, что будет делать рубль в краткосрочной перспективе

Сохранение негатива на ЕМ рынках после выборов в США в пятницу усугубились снижением цен на нефть до US$44.50/брл по сорту Brent с более US$45.50/брл в утренние часы. В итоге, несмотря на небольшое укрепление утром до 64.50/USD, рубль к концу пятницу опускался до отметок 66.00/USD, т.е. минимумов с начала сентября. Сегодня многие азиатские рынки начинают день в зеленой зоне, хотя основной тренд в рубле будут по-прежнему определять настроения на ЕМ рынках и валютах. В отсутствие первоочередных макроданных в США и Европе на этой неделе, рынки продолжат следить за кристаллизацией позиции нового президента США по политическим и экономическим аспектам вкупе с претендентами на посты в его администрации. Первые комментарии Д. Трампа дают надежду на снижение «градуса» напряженности в связи с его нестандартными предвыборными инициативами, однако какие-либо выводы делать рано.

Также невозможно с определенностью сказать, что будет делать рубль в краткосрочной перспективе. Однако без дальнейшего снижения цен на нефть мы не склонны драматизировать его перспективы: текущие уровни выглядят справедливыми, а предстоящее начало налогового периода может обеспечить умеренную поддержку. 

Денежный рынок

На межбанковском рынке ставки депо торговались в непосредственной близости к ключевой на отметках 10.00-10.25% в отсутствие ориентира с рынка свопов (в США был выходной день). Несмотря на начало налогового периода, основные платежи ожидаются лишь в следующую пятницу. На свопах ставки ожидаемо устремились вверх, отыгрывая пятничное ослабление рубля: вся кривая прибавила 18-28 б.п. в зависимости от срока (1М – 9.43%, 3М – 9.65%, 6М – 9.63%, 12М – 9.54%). Повышение ставок в XCCY на 1-3 года оказалось более умеренным и составило 9-12 б.п. (9.46-8.22%) на фоне повышения соответствующих IRS на 3-9 б.п. (10.58-9.85%) при неизменной ставке 3М Mosprime 10.55%.