В понедельник торги на российском рынке долларового долга открылись падением на 0,8–1 п.п. от номинала, однако такое начало было ожидаемым: доходность UST10 к этому моменту выросла на 7 б.п. до 2,22%. Большую часть торговой сессии американские казначейские облигации США продолжали дешеветь, впервые с декабря 2015 г. доходность UST10 достигла 2,3%, доходность UST30 превысила 3%. Во второй половине дня волатильность на рынке госдолга США усилилась. Несмотря на попытки к более заметному снижению, доходность десятилетней бумаги составила 2,26% по итогам торгов. В последнее время динамику движения казначейских облигаций США определяют два ключевых фактора: ожидающееся в декабре повышение ставки ФРС и результаты президентских выборов в США.
Инвесторы переоценивают риски, связанные с возможным увеличением госрасходов и госдолга после избрания Трампа, которое может сподвигнуть монетарные власти США к проведению более жесткой денежной политики. Однако нам кажется, что быстрого и резкого изменения экономической политики США не будет. Теперь рынки с еще большим нетерпением будут ждать следующего заседания ФРС в декабря и комментариев главы Федрезерва. Мы не знаем, как долго продлится рост доходности казначейских облигаций США и насколько продолжительной будет реакция рынков на последние события.
По нашему мнению, текущие уровни вполне отражают уже оба вышеупомянутых фактора, однако нельзя исключить роста доходности UST10 до 2,5% в ближайшее время. По итогам вчерашнего дня длинные суверенные евробонды РФ потеряли еще по 1 п.п. от номинала, среднесрочные бумаги в этот раз не отставали от них и тоже снизились в цене примерно на 1 п.п., хотя несли меньшие потери в предыдущие дни.
Худшую динамику показали бумаги ВЭБа и Газпрома
В корпоративном сегменте продажи также не ослабевали, а аутсайдерами вновь стали евробонды Газпрома. Котировки GAZPRU’34 (YTM 6,5%) упали на 2,1 п.п., остальные длинные выпуски газового монополиста подешевели в среднем на 1 п.п. Бумаги ВЭБа тоже показали слабую динамику, потеряв примерно 1–2 п.п. от номинала. Снижение цен на кривой Вымпелкома было в общем в пределах 1 п.п., однако VIP’23 (YTM 6,7%) упал на 1,5 п.п. Сегодня утром внешний фон позитивный: рынки Азии и фьючерсы на американские индексы торгуются преимущественно в плюсе, цены на нефть растут после вчерашнего падения ниже 44 долл./барр., доходность UST10 снизилась до 2,2%.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.