Минфин может изменить план заимствований на 2016 год уже с 23 ноября

Рост рубля и цен на нефть создал благоприятный фон для рынка ОФЗ. Днем предложение было невысоким, после открытия рынков в США оно выросло, что привело к недолгой коррекции цен. Вечером локальный спрос привел к возобновлению роста котировок, и по итогам дня бумаги со сроками от шести лет упали в доходности на 10-15 б. п., со сроками от трех до пяти лет - на 5-10 б. п., а более короткие выпуски остались на прежних уровнях.

Наклон кривой вновь начал уменьшаться и стал негативным. Спред 3s5s вновь сузился - на 4 б. п. до 1 б. п., а 5s10s расширился на 2 б. п. до минус 4 б. п.

Минфин на сегодня запланировал два аукциона: ОФЗ-26216 (май 2019, 6.70%) в объеме 10 млрд. руб. и ОФЗ-29006 (январь 2025, плав. ставка) в объеме 10,1 млрд. руб. В случае успешного размещения флоатера Минфин полностью выберет лимит по этой бумаге, и мы сомневаемся, что ведомство увеличит его.

Интересно, что на сегодня остаток по лимиту на текущий квартал составляет 10 млрд. руб., то есть после сегодняшнего размещения Минфин превысит план заимствований на текущий квартал, воспользовавшись невыбранным лимитом по обмену ОФЗ на текущий год. Ожидается, что сегодня Совет Федерации проведет голосование по поправкам, после чего документ будет направлен на подписание президенту. Таким образом, у Минфина есть высокие шансы изменить план заимствований на текущий год уже с 23 ноября, отмечает стратег Sberbank Investment Research Николай Минко.