Главным риском для отечественной валюты в 2017 году станет дальнейшее ужесточение процентной политики ФРС. Несмотря на то, что в 2016 году существенно снизилась зависимость рубля от цен на нефть, отечественная валюта остается крайне уязвимой к бегству капиталов с развивающихся рынков под влиянием рисков повышения ставок в США.
Тем не менее, мы не исключаем, что ноябрьское бегство инвесторов с развивающихся рынков стало пиком панической реакции на риск повышение ставок в США. По мере фактической реализации политики по повышению ставки ФРС негативная реакция инвесторов на данный процесс будет постепенно сходить на нет, а потенциал укрепления американской валюты себя исчерпает. В случае подобного сценария рубль ближе к концу года начнет получать более явную поддержку от цены на нефть.
Избыток рублевой ликвидности на внутреннем рынке в 2017 году будет абсорбироваться Банком России, поэтому не представит угрозы для отечественной валюты. Более того, даже в случае возобновления цикла смягчения процентной политики ЦБ, внутренние ставки будут оставаться весьма привлекательными для зарубежных игроков относительно доходностей на внешних рынках.
Некоторое увеличение спроса на валютную ликвидность возможно в 1 квартале 2017 года в связи с повышенными выплатами российских компаний по внешнему долгу, и в частности в марте. Тем не менее, именно на март, согласно данным Банка России, приходится максимальная доля внутригруппового финансирования — 40%.
С учетом вышесказанного, мы не исключаем, что в первой половине 2017 года в случае очередного повышения ставки ФРС и под влиянием внешних выплат курс доллара будет подниматься в район 65 руб. Однако со второй половины 2017 года американская валюта может окончательно «закрепиться» ниже 60 руб. Ближе к концу года в случае реализации нашего прогноза с ростом цены на нефть в сторону 65 долл. мы ожидаем увидеть доллар в районе 55 руб.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.