Сегодня российские евробонды могут попытаться восстановить утраченные позиции

В среду российские суверенные евробонды корректировались вниз после роста с начала года. Нельзя исключать, что игроки рынка могли фиксировать прибыль, в том числе после двух предыдущих дней снижения нефтяных цен, а также перед первой пресс-конференции Д.Трампа и возросших рисков ввода новых антироссийских санкций со стороны США (проект внесен в Конгресс). Кроме того, кандидат на пост госсекретаря США Р.Тиллерсон на встрече в сенате подтвердил приверженность сохранения санкций против России. При этом доходности базовых активов большую часть торгов демонстрировали устойчивость своих позиций – UST-10 была на уровне 2,37%-2,39% годовых. Волатильность возросла уже вечером на выступлении Д.Трампа. В итоге, бенчмарк Russia-23 в цене снизился на 49 б.п. (YTM 3,84% годовых), потери в длинных Russia-42 и Russia-43 были существенней – на 110-120 б.п. (YTM 4,98% годовых). CDS на Россию (5 лет) подрос на 10 б.п. до 185 б.п.

Заявления Д.Трампа, прозвучавшие на пресс-конференции уже вечером в среду, вызвали волатильность в базовых активах (UST-10 изменялись в диапазоне 2,33%-2,39% годовых), но не успели найти отражения в российских бондах. Тем не менее, вчерашний день treasuries по доходности завершали чуть ниже закрытия предыдущего дня. Вместе с тем, сегодня с утра UST-10 опустились ниже 2,32% годовых, в том числе в отсутствие конкретики по экономическим преобразованиям в США, которые в своей предвыборной программе озвучивал Д.Трамп, что стало причиной ожиданий ускорения инфляции и роста доходности UST в ноябре-декабре 2016 г. При этом сегодня игроки рынка будут ждать выступлений Дж.Йеллен и других представителей ФРС, что может корректировать ожидания рынка по темпам ужесточения монетарной политики американского регулятора в 2017 г. В целом, сегодня российские евробонды могут попытаться восстановить утраченные позиции на фоне динамики базовых активов и роста нефтяных цен выше 55 долл. за барр. по Brent.