ЛОНДОН, 17 января. (Dow Jones). British American Tobacco PLC во вторник заявила, что Reynolds American Inc. согласилась на улучшенное предложение по покупке 57,8% еще не принадлежащих ей акций американской компании за 49,4 млрд долларов. В результате объединения будет создана крупнейшая в мире публичная табачная компания по показателям выручки и рыночной капитализации.
В рамках этой сделки будут объединены такие бренды, как Newport, Dunhill, Kent и Pall Mall, и BAT, вероятно, займет позицию силы. Кроме того, эта сделка, как ожидается, приведет к дальнейшей консолидации на табачном рынке, поскольку Philip Morris International Inc. и Altria Group Inc. будут испытывать трудности при конкуренции с более крупными игроками. После завершения сделки BAT займет прочное второе место на американском рынке сигарет с 34%-ной долей, расширив также позиции в развивающихся странах Южной Америки, Африки, Ближнего Востока и Азии.
BAT заплатит за каждую акцию Reynolds 29,44 доллара денежными средствами и 0,5260 собственной обыкновенной акции, в совокупности – 59,64 доллара за бумагу. Таким образом, стоимость Reynolds в рамках сделки оценивается более чем в 85 млрд долларов. В октябре BAT заявила, что выдвинула Reynolds предложение по покупке еще не принадлежащей ей доли за 56,50 доллара за акцию, или приблизительно 47 млрд долларов.
После первоначального роста акции BAT на момент написания статьи опустились на 1,1% до 4710 пенсов. Бумаги Reynolds на премаркете в США выросли на 4% до 55,97 доллара.
BAT и Reynolds сотрудничают уже много лет. Британский гигант является акционером Reynolds с тех пор, как американская компания приняла свой текущий вид в 2004 году. Это предоставило BAT доступ к прибыльному американскому рынку без прямого присутствия на нем.
Поскольку BAT принадлежит 42,2% акций Reynolds, в соответствии с американским законодательством о ценных бумагах ей было запрещено вести переговоры о сделке до публичного объявления предложения. В большинстве случаев приобретающая сторона завершает финансовую проверку объекта до объявления о предложении. На телеконференции с аналитиками во вторник генеральный директор BAT Никандро Дюранте заявил, что "открытый и конструктивный диалог", который компании вели с тех пор, привел к заключению соглашения.
На телеконференции BAT назвала свои активы в США крупнейшим источником прибыли за пределами Китая. В числе факторов, создающих возможности для роста в США, компания назвала доступные цены на сигареты, высокие располагаемые доходы населения и активно развивающийся рынок электронных сигарет и других альтернативных табачных изделий.
Согласованная цена сделки содержит 26%-ную премию к уровню закрытия акций Reynolds, зафиксированного за день до выдвижения первоначального предложения BAT в октябре.
После выдвижения первого предложения британская компания получила доступ к бухгалтерской документации Reynolds. Это позволило BAT более подробно изучить прогнозы Reynolds, ее опасения касательно нормативно-правовой среды и стратегию брендов, сообщил информированный источник. В результате BAT с уверенностью повысила общую стоимость предложения, а также увеличила денежный компонент сделки до 49% с 43%, добавил источник.
Кроме того, по словам осведомленного лица, получив более подробную информацию о компании, BAT также немного повысила прогноз по экономии затрат до минимум 400 млн долларов за три года с около 400 млн долларов. Первоначальный прогноз по экономии затрат был озвучен в октябре при объявлении первого предложения.
Несмотря на возможность снижения корпоративных налогов при новой администрации США, Дюранте сказал аналитикам, что "невозможно предугадать потенциальное воздействие" любых изменений американского налогового кодекса и сделка основана на "фундаментальных показателях и перспективах обеих компаний".
Сегодня BAT заявила, что развивающиеся рынки будут обеспечивать до 60% всех объемов новой компании. Объемы продаж продолжают повышаться в некоторых развивающихся странах, несмотря на спад на развитых рынках, и развивающиеся регионы становятся особенно прибыльными для табачных фирм. По словам британского гиганта, выручка с пачки сигарет на развивающихся рынках в последние пять лет растет более чем в два раза быстрее, чем в развитых странах.
Три новых акционера Reynolds, не выдвинутых BAT, присоединятся к совету директоров компании после завершения сделки, которое ожидается в 3-м квартале 2017 года.
По условия соглашения, любая компания должна будет выплатить другой стороне неустойку в размере 1 млрд долларов, если ее совет директоров не рекомендует акционерам одобрить сделку или отзовет такую рекомендацию. Кроме того, BAT может быть вынуждена выплатить неустойку на сумму 500 млн долларов, если антимонопольные регуляторы попросят компанию продать активы, которые она не согласилась отделять.
Объединение BAT и Reynolds также приведет к созданию крупнейшего в мире игрока в сегменте так называемых табачных продуктов следующего поколения, например электронных сигарет и других изделий. В последние годы BAT активно вкладывает средства в разработку альтернативных продуктов, выпустив несколько устройств, нагревающих, но не поджигающих табак, в дополнение к таким изделиям, как Vype. Reynolds также продает электронные сигареты под брендом Vuse.