Российский рынок закроет вторник ростом

После девяти дней снижения индекс ММВБ нашёл в себе силы для отскока. Нефть торгуется выше $55, на внешних рынках спокойно, поэтому техническая перепроданность вылилась в отскок. Бумаги «КАМАЗ»

Рубль продолжил укрепляться благодаря налоговому периоду и относительно дорогой нефти. К середине московских торгов баррель Brent стоил около 3270 рублей. Однодневная ставка MosPrime продолжила снижаться, упав до 10,15%, недельная снизилась до 10,41%, а месячная осталась на уровне 10,46%. Вместе с фактором налогового периода на рубль влияют ожидания снижения ставки ЦБ РФ, что обеспечивает стабильный приток средств в российские долговые инструменты. По данным Центробанка, на 1 декабря доля нерезидентов на рынке ОФЗ составляла 25,6%. Это ниже, чем 1 ноября, когда доля достигла 26,8%, но заметно выше прошлогоднего показателя, когда доля составляла всего 21,5%. Фактически, рост объёма рынка за прошедший год был во многом покрыт внешним спросом. На 1 декабря 2015 года объем рынка ОФЗ составлял 4,939 трлн рублей при доле нерезидентов 1,064 трлн рублей по сравнению с 5,492 трлн рублей и 1,408 трлн рублей соответственно на 1 декабря 2016 года. 25 января российские компании выплатят НДПИ, что в условиях достаточно высоких цен на нефть может вновь привести к укреплению рубля.

Риски прошлого года постепенно тускнеют перед лицом реальности. Избрание Д. Трампа в США пока не стало чем-то катастрофичным. Британский верховный суд постановил, что для начала процедуры выхода из Евросоюза требуется голосование в парламенте. Решение, естественно, вызовет вполне обоснованное общественное возмущение, но для рынков это означает долгий вялотекущий процесс европейского «развода» без особых финансовых потрясений. Между тем, жертвы всё же обнаруживаются. EasyJet PLC (-7,6%) ожидает более слабых финансовых показателей из-за влияния слабого фунта на структуру топливных расходов. Основной прирост в Европе обеспечивали сырьевые компании: Anglo American (+5,77%), BHP Billiton (+4,35%), Antofagasta PLC (+3,55%). Европейская статистика вполне отражает соотношение сил на валютном рынке. Слабый евро в конце 2016 года и в начале 2017 обеспечивает рост производства. Предварительный индекс деловой активности в производственной сфере еврозоны вырос до 55,1 пунктов с 54,9 в декабре, а вот в сфере услуг — снизился до 53,6 с 53,7. 

Самый существенный вклад внесли промышленники Германии, где индекс в производстве вырос до 56,5 с 55,6. Между тем, германский индекс в сфере услуг упал до 53,2 с 54,3.

Нефть начинала день в солидном плюсе, но по мере приближения американских отчётов по запасам начала терять свои позиции. К тому же, инвестиционные дома выдают весьма противоречивые прогнозы. Goldman Sachs ожидает, что эффект от сокращения добычи в OPEC пройдёт уже ко Дню Труда, если производство в США будет расти, а Нигерия и Ливия продолжат восстановление своей добычи. С другой стороны, в Bernstein Energy полагают, что в IV квартале 2016 года мировые коммерческие запасы сократились на 24 млн бар. до 5,7 млн бар., что обеспечивает 60 дней мирового потребления. В Bernstein Energy полагают, что изменение рынка от избытка к дефициту уже началось до фактического старта сокращения добычи в OPEC и присоединившихся странах. 

В США продолжают отчитываться корпорации. Концерн Lockheed Martin получил прибыль выше прогноза, Kimberly-Clark увеличивает дивиденды и объем обратного выкупа, J&J смягчила свои ожидания на финансовый год. Российский рынок закроет вторник ростом, воспользовавшись благоприятной технической ситуацией. Однако говорить о развороте сложно, так как смена тенденции не подтверждается объёмами. По рублю картина более позитивная, поскольку он поддерживается налоговым периодом и высоким спросом на долговом рынке. Фьючерс на S&P 500 торговался в незначительном плюсе.