Желающим инвестировать в Китай мы предлагаем купить ценные бумаги высокотехнологичного страховщика Ping An Insurance (Пин Ань Иншуренс, SHA:601318). Если сейчас в Китае 15-20% населения старше 60 лет, то к 2050 году таких будет уже около 40%, и на одного пенсионера будет приходиться один работник-китаец, и отнюдь не для ухода. Ping An разрабатывает настоящую золотую жилу: те, кто сейчас целыми днями сидит у компьютера, к 2050 году надеется выйти на пенсию, поэтому около 31% новых клиентов Ping An конвертируются из интернета (данные компании).
Пин Ань – китайский «финтех» с капитализацией 662 млрд юаней: интернет-финансы, Р2Р-кредитование, мобильные платежи, кросс-продажи банковских инвестиционных продуктов – всё это переплелось в бизнес-модели Ping An. Для Пин Ань, интернет-порталы нечто большее, нежели просто сайты. Это часть стратегии привлечения ключевых клиентов и возможность не только предложить им традиционные финансовые услуги, а стать частью образа жизни и благополучия. Клиентская база Ping An росла по 19% в год в течение двух последних лет. По нашим оценкам, основанным на изучении отчётности за предыдущие годы, в текущем году Ping An способен привлечь, в дополнение к примерно 300 млн действующих интернет-пользователей, ещё около 30 млн новых клиентов исключительно через интернет.
Треть новых клиентов, привлечённых за последние годы, интересуют здравоохранение, управление благосостоянием и кредитование P2P. К настоящему времени свыше 20 млн клиентов Пин Ань приобретали услуги обслуживания по кредитным картам, свыше 35 млн - розничного банкинга, свыше 40 - страхования недвижимости.
Страхование по-китайски – это уже не только страховые услуги, но и банковские, и инвестиционное подразделение. Во-первых, Ping An – золотое дно со вторыми по величине в КНР расценками компании на страхование жизни, собственности и от несчастных случаев. Во-вторых, Пин Ань – одна из двух страховых компаний в Китае, отчитавшихся о росте соотношения чистого инвестиционного дохода к выписанным премиям в течение большей части 2016 года. По показателю нового бизнеса в расчёте на одного клиента, рост компании близок к 7%. В-третьих, Пин Ань Иншуренс, чисто банковские показатели на высоте: сумма под управлением страхового фонда Ping An за три квартала 2016 года выросла на 8,6%. Больше триллиона юаней под управлением! Несмотря на Р2Р-направленность, просроченная задолженность принадлежащего компании банка Пин Ань ограничивалась 1,56%.
Темпы роста бизнесов-стартапов группы Пин Ань остаются двузначными. Лу Ком – Р2Р-платформа, Цяньхай – это биржа для институционалов, Пухойхуэй – это потребительское кредитование и займы для МСБ. На интернет-брокера Ping An Securities приходился каждый четвёртый новый клиент в Китае, тогда как годом ранее это был лишь каждый восьмой клиент. Кроме этого есть программа развития мобильной медицины.
Число зарегистрированных пользователей платформы Р2Р-кредитования Лу Ком (Lu Com) с начала 2016 года выросло на 39,3% до 25,5 млн, в том числе активных пользователей стало больше на 80,4%, до 6,55 млн. Объём сделок внутри платформы достиг 3,3 трлн юаней, увеличившись в более чем 5 раз.
В рамках программы развития доступного кредита, новое кредитование достигло 1,12 трлн юаней (+281,6%), и общая сумма выданных доступных займов достигла 1,165 трлн юаней. 110 млн пользователей использовали постепенно монетизируемую программу мобильной медицины, причём месячный пик активных пользователей установлен на 25 млн. Сумма трансакций через единый кошелёк платежей выросла на 107,8% и приблизилась к 3 трлн юаней.
Ping An – кластер развития финансовых технологий. Компания активно продаёт финансовые продукты партнёров. Например, почти 17% новых денег клиентов за страховку Пинь Ань генерировала именно через кросс-продажи. Пользователей интернет-сайтов группы Ping An в 2,5 раза больше, чем население России. Из них основная масса уже стала приобретать услуги компании, и только часть знает своего агента в лицо. При этом Ping An остаётся одной из крупнейших компаний Китая: почти миллион агентов страхования жизни и больше четверти миллиона служащих – огромная армия!
Пин Ань – главный бенефициар нового тренда на повышение цен на страхование жизни в КНР, на которое приходится две трети доходов компании. Тренд идентифицирован правильно. Расценки на этот вид услуг в 2016 году росли на более чем +40% в год. Страховых агентов за это время приросло на 20% (данные Bloomberg). Китайский вариант ОСАГО остаётся востребованным на фоне количественного роста продаж автомобильной техники в КНР на 14% в 2016 году (данные Forbes).
Дополнительная возможность для долгосрочных инвестиций состоит в скором повышении пенсионного возраста в КНР. Соотношение числа работников к количеству пенсионеров, как ожидается, резко сократится в ближайшее время. В течение полутора лет власти Китая, вероятно, проведут масштабную пенсионную реформу, и либо повысят пенсионный возраст, либо введут налоговые вычеты по пенсионному капиталу, что привлечёт клиентов к современным компаниям, совмещающим высокотехнологичное привлечение клиентов с консервативным управлением активами, таким как Ping An. В результате, бумаги этого финтеха резко подскочат в цене, и тогда покупать их будет уже поздно.
Мы прогнозируем рост акций группы финансовых технологий Пин Ань на 25,9% до 45 юаней и рекомендуем её в портфель с весом больше, чем в долларовом индексе CSI 300, от которого отталкиваются наши управляющие активами на китайском фондовом рынке.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.