Российский рынок не выглядит уже слишком дешевым

Читать на сайте 1prime.ru

Сегодня Минфин начинает проводить свои конверсионные операции на рынке. Порядка $106 млн ежедневных закупок – величина небольшая относительного среднедневного торгового оборота по паре USDRUB на Московской бирже ($4-5 млрд). Однако регулярность проведения операций будет иметь свой непосредственный эффект на смещение равновесного курса доллара наверх. Мы оцениваем этот эффект до 5-8% в текущем году. Было бы, наверное, смело ожидать, что именно в день выхода на рынок Минфина будет обозначен разворот по рублёвым парам, но в сочетании со вчерашним снижением цен на нефть, этого никак нельзя исключать.

Индекс ММВБ в условиях слабеющего рубля имеет дополнительную поддержку. Неплохо должны чувствовать себя экспортёры, с удвоенным эффектом поддержка должна проявляться в бумагах Сургутнефтегаза.

Сообщение о том, что Фосагро готово провести SPO в ближайшие дни продолжает череду размещений на нашем рынке (ТМК на прошлой неделе, Детский мир сегодня закрывает книгу заявок). Обращаем внимание на то, что как правило, активность эмитентов наблюдается, когда бизнес оценивается уже достаточно дорого, что может указывать на приближение оценки активов к своим справедливым значениям. В этом плане вышеуказанные размещения подтверждают наше мнение о том, что российский рынок не выглядит уже слишком дешёвым.  

При этом, что касается возможного SPO Фосагро, интересным представляется лишь размещение пакета в размере около 10%УК, что позволит компании рассчитывать на включение её акций в MSCI Russia уже в мае. Но при размещении такого пакета инвесторы потребуют дисконт к рынку. Но даже при этом такая сделка уменьшит объём свободных денежных средств участников рынка на $0.5 млрд, которые могли бы быть направлены на покупку инструментов на вторичном рынке.

В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".

Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Обсудить
Рекомендуем