ОФЗ: результаты аукционов оказали давление на бумаги с фиксированным купоном

Динамику рынка ОФЗ вчера определяли два фактора: поддержка со стороны дорожающих нефти и рубля и давление, связанное с размещением двух выпусков с фиксированным купоном на общую сумму 40 млрд руб. В конечном итоге именно слабые результаты аукционов оказали решающее воздействие на рынок. В обоих случаях Минфин предложил участникам дисконт в 15 бп к уровню вторичного рынка, однако объем заявок на ОФЗ-26220 оказался даже ниже уровня предложения, и в результате из запланированных 25 млрд руб. было размещено всего 15.3 млрд руб. Спрос на ОФЗ-26218 превысил предложение в 2.1 раза, но и в этом случае продать весь предложенный объем удалось только благодаря дисконту. Результаты аукционов ухудшили настроение участников рынка, что привело к росту доходностей в среднем и дальнем сегментах кривой примерно на 6 бп и 2–3 бп соответственно. Котировки ОФЗ снизились в среднем на 0.2–0.3 пп; в том числе ОФЗ-26212 (YTM 8.27%; +3 бп) скорректировался на 0.2 пп, а ОФЗ-26205 (YTM 8.19%; +8 бп) подешевел на 0.3 пп. В то же время короткий выпуск ОФЗ-26210 (YTM 8.27%) закрылся почти на уровне предыдущего дня. Флоутеры, а также индексируемый на инфляцию ОФЗ-52001 закрылись без изменений, в результате чего показатель вмененной инфляции повысился еще на 4 бп, до 4.79%. Наклон кривой уменьшился: спред на отрезке 5–10 лет сузился на 2 бп, до 10 бп. Долговые рынки большинства развивающихся стран закрылись в небольшом плюсе. Лучше других выглядели 10-летние облигации Турции и Мексики, которые на фоне укрепления лиры и песо снизились в доходности на 8–9 бп. В то же время облигации Индии оказались под давлением, закрывшись ростом доходностей примерно на 18 бп.