Рубль еще повоюет

Курс рубля к основным резервным валютам на завершающейся неделе продемонстрировал некоторое укрепление, компенсировав часть ослабления второй половины прошлой недели.

Фактором курсовой динамики опять стала нефть, демонстрировавшая уверенную динамику выше отметки 55 долларов.

В итоге доллар по итогам недели к вечеру среды снижался на 0,4 рубля до 58 рублей, евро - на 0,9 рубля до 61 рубля. 

Рубль задумался

В конце прошлой недели казалось, что рубль потерял опору и стал корректироваться вниз против основных резервных валют. Активные словесные интервенции, которым подверглась российская валюта, сделали свое дело. Доллар и евро на время нашли дно в районе минимумов с лета 2015 года – около 56,55 рубля и 59,7925 рубля, соответственно.

Однако их уверенного разворота вверх пока не произошло. Недовольство представителей правительства укреплением рубля сопровождалось заверениями, что у него есть инструменты для противодействия этому. Однако конкретики не было. 

Покупки Центробанком валюты для Минфина продолжаются уже, по-видимому, 12 дней (если не было другого неопубликованного решения). В итоге регулятор закупил валюты на 75,6 миллиарда рублей – около 1,3 миллиарда долларов. Однако видимого влияния в феврале эти покупки не оказали.

При этом основной фундаментальный фактор для курсовой динамики рубля – стоимость нефти – остается на привлекательных уровнях. Так, на укороченной рабочей неделе "черное золото" торговалось стабильно выше 55 долларов за баррель сорта Brent.

Помогли заявления генерального секретаря ОПЕК Мохаммеда Баркиндо, касающиеся имплементации соглашения картеля и других государств о сокращении добычи "черного золота".

По его словам, страны ОПЕК соблюдают условия соглашения на 90%, а государства, не входящие в организацию, также демонстрируют желание следовать условиям сделки. При этом он отметил, что уровень исполнения соглашения в ближайшие месяцы ожидается еще более высоким.

Приближение пика налогового периода февраля в РФ традиционно повысило спрос на рубли, что также поддержало курс российской валюты.

Свою роль в поддержке рубля оказало решение международного агентства Moody's повысить прогноз по суверенному рейтингу России. Это дает надежду на возврат самого рейтинга в течение полугода в группу инвестиционных.

Прогнозы

Таким образом, рубль пока не определился с направлением движения. С одной стороны, правительство дало понять, что рубль по 57 против доллара – слишком дорого для валюты РФ. С другой, нефть пока не дает поводов для игры против рубля.

Кроме того, carry trade в пользу рубля сохраняет актуальность. Разница в ставках между рублевыми облигациями и бумагами, номинированными в резервных валютах, поддерживает привлекательность рубля и спрос на него.

С другой стороны, ЦБ РФ, видимо, хочет красиво выйти из игры правительства против рубля, чтобы оставаться сторонником плавающего курса и борцом только с инфляцией. В связи с этим, видимо, появляются сообщения о том, что Минфин РФ планирует постепенно передать Казначейству от ЦБ функции по проведению своих операций на валютном рынке.