Нейтральная реакция ставок денежного рынка в США на комментарии руководства ФРС в прошедшую пятницу пока не подтверждает единогласия среди участников. Ставка Libor на горизонте 3-х месяцев с начала марта стабилизировалась на уровне 1.10%, что предлагает лишь 10бп к уровню после прошлого повышения ключевой ставки в декабре 2016 года.
В подобном контексте, возникает оправданный вопрос: каким образом может отреагировать российский внутренний рынок на мартовское заседание ФРС? Мы полагаем, первичная реакция должна быть сопряжена с расширением базиса (3/5 лет -145бп/-155бп) и снижением рублевых ставок в кросс-валютных свопах. Однако, почти сразу приток валютной выручки под конец квартального налогового периода, активное изъятие свободной рублевой ликвидности Банком России и опасения ослабления рубля приведут к повышению рублевых ставок. В этой связи, мы видим хорошую возможность в открытии форвардных валютных позиций на горизонте 3/5 лет (7.65%/6.95%), где риск сужения процентного дифференциала (преимущественно, за счет политики ЦБ) видится нам наибольшим.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.