Доходности ОФЗ поднимутся на 5-10 б.п. под давлением внешних факторов

Во вторник торги на рынке ОФЗ проходили в том же ключе, что и в понедельник. Котировки большинства выпусков остались на уровне закрытия предыдущего дня, при этом один из долгосрочных бондов, 10-летний бенчмарк 26207, подорожал на 0,35 п.п. Возможно, что причиной локальных покупок на дальнем конце кривой стало отсутствие аукционов ОФЗ на этой неделе, на которых в последнее время активно предлагались бумаги с погашением в 2026 г. и позднее. Доходности выпусков с дюрацией от 2,5 лет находятся в диапазоне 8,15-8,4%.

Месячные данные по инфляции от Росстата подтвердили ее снижение в феврале до рекордно низкого для этого месяца уровня 0,2% м/м против 0,6% в 2016 г. Благодаря высокой базе 2016 г. инфляция в годовом выражении замедлилась до 4,6% с 5,0% в январе, что оказалось лучше ожиданий Банка России. В то же время риторика представителей регулятора остается умеренно-жесткой и не позволяет рассчитывать на снижение ключевой ставки 24 марта. В интервью агентству Bloomberg первый зампред ЦБ К. Юдаева подчеркнула, что снижение инфляции опережающими прогнозы темпами – еще не повод для смягчения ДКП, поскольку инфляционные ожидания населения еще очень далеки от «заякоривания» на уровне 4%.

С утра для рынка ОФЗ складывается негативный внешний фон. С момента окончания торгов во вторник нефть Brent подешевела почти на 5% до 53,5 долл. за барр., реагируя на статистику от Минэнерго США. По данным ведомства, запасы нефти в стране выросли на 8,2 млн барр., достигнув исторического рекорда 528,4 млн барр., а ее добыча увеличилась на 56 тыс барр. в день до максимальных за последний год 9,088 млн барр. в день. Кроме того, доходность UST-10 поднялась еще на 7 б.п. до 2,57% в то время как рынок окончательно поверил в повышение ставки ФРС 15 марта (вероятность исходя из фьючерсов достигла 100%).

Считаем, что сегодняшнее заседание ЕЦБ (15:45 мск) не внесет коррективы в ход торгов, и по итогам дня доходности ОФЗ поднимутся на 5-10 б.п. под давлением внешних факторов.