Вчера рынок ОФЗ вновь продемонстрировал завидную устойчивость как к внешним, так и к внутренним факторам, проигнорировав дальнейшее снижение цен на нефть и решение Минфина предложить инвесторам на сегодняшних аукционах два выпуска ОФЗ с фиксированным купоном на внушительную сумму 45 млрд руб. Как и в предыдущие дни, в центре внимания была ситуация на валютном рынке. Характерной чертой последних сессий стало усиление иностранного спроса на российские бумаги в моменты ослабления рубля – в первую очередь со стороны спекулятивных игроков, ищущих возможности для «carry trade». В итоге рынок закрылся на уровнях понедельника, а отдельные бумаги даже завершили сессию в плюсе. В частности, на 0.2 пп выросли в цене выпуски с погашением в 2023 г. Долгосрочные ОФЗ-26212 (YTM 8.22%) и ОФЗ-26218 (YTM 8.31%) скорректировались на 0.1 пп.
Последнее, вероятно, было связано с решением Минфина предложить на сегодняшнем аукционе самый длинный из доступных выпусков – ОФЗ 26221 – на сумму 20 млрд руб. Это будет первое размещение этого выпуска, так что оценить потенциальный размер спроса в данном случае довольно сложно. Хотя, учитывая довольно сильную динамику, которую в последнее время демонстрируют долгосрочные ОФЗ, можно предположить, что премия не превысит уровня, типичного для новых размещений. Можно, например, вспомнить состоявшееся в феврале дебютное размещение выпуска ОФЗ-26220. Тогда премия к ближайшим по дюрации инструментам составила 8−10 бп. Интересно, что именно его Минфин планирует сегодня предложить инвесторам в паре с ОФЗ-26221. В последние недели ОФЗ-26220 пользовался устойчивым спросом, и вполне возможно, что для продажи всего запланированного объема (25 млрд руб.) Минфину не придется предлагать участникам большую премию к вторичному рынку. Между тем наклон российской суверенной кривой вчера немного увеличился: спреды на отрезках 5–10 и 2–10 лет расширились на 2 бп и 4 бп, до −2 бп и −31 бп соответственно. Котировки флоутеров и индексируемого на инфляцию ОФЗ-52001 практически не изменились, вмененная инфляция снизилась на 2 бп, до 4.85%.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.