Во вторник движение доходностей локализовалось в узком интервале (+/-2 бп за день), а дальний конец кривой ОФЗ остался на локальных минимумах. Банчмарк ОФЗ 26207 (10 лет) вчера закрылась на уровне 7.96%, что намекает на риск коррекции в случае разочарования риторикой ЦБ по итогам пятничного заседания.
Сегодня Минфин предложит 2 выпуска с фиксированным купоном на 40 млрд рублей. Очевидно, ведомство решило воспользоваться инвертированной формой кривой доходности (спред 2-10 упал до -35 бп против -26 бп на 1 марта) и разместить ОФЗ 26219 (10 лет, 27 млрд руб.) и ОФЗ 26216 (2 года, 13 млрд руб.). Учитывая напряжение в рисковом фоне за день до проведения аукциона мы ожидаем небольшую премию в первой бумаге (4бп, доходность отсечения 8.11%) и минимальную во второй (8.42%).
В связи с тем, что 2-летняя бумага в меньшей степени медленно реагировала на снижение доходностей в последние дни (-18 бп с начала марта против -32 бп в 10-летней), мы видим в ней небольшой потенциал в случае смягчения политики Банком России (SG: -25бп).
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.