Как и на прошлой неделе, котировки Brent и рисковые находятся под давлением на фоне неопределенных перспектив сырьевого рынка и сомнений относительно способности Дональда Трампа исполнить свои обещания по стимулированию роста.
Макроэкономика: ЦБ понизил ключевую ставку на 25 б.п. – позитивно. Решение ЦБ совпало с нашими прогнозами. В значительной степени этот шаг был символичным, направленным на повышение уверенности рынка в способности регулятора держать инфляцию под контролем, а также в устойчивости восстановления экономики. Мы ожидаем плавного снижения ставки до 8.5% к концу года.
Нефтяной сектор: ОПЕК может продлить соглашение о сокращении добычи на 2П17 – позитивно. Сокращение объемов добычи на старых месторождениях имеет существенно меньшее влияние для российских нефтяных компаний, чем повышение цен на нефть. Продление действия соглашения вместе с ростом спроса на нефть, вероятно, сократит избыточные запасы во 2П17, что позитивно скажется на нефтяных ценах.
Транснефть: дивиденды на «префы» будут не меньше, чем на «обычку» – нейтрально. Если выплаты будут рассчитаны по МСФО и на оба типа акций будут равными, размер дивидендов составит RUB 7 323 на акцию, что соответствует коэффициенту выплат 5.5% на «префы» и дивидендной доходности 3.7%.
Россети: дивиденды «дочек» могут быть привязаны к денежному потоку – умеренно негативно. Неопределенность относительно деталей подхода к дивидендным выплатам и его одобрения сохраняется. Тем не менее привязка дивидендов к денежному потоку, а не к чистой прибыли, может негативно сказаться на дивидендном потоке сетевых компаний из-за их скромного FCF.
Магнит: результаты за 4К16 по МСФО – в рамках ожиданий. Рынок нейтрально отреагировал на публикацию аудированных результатов, которые практически совпали с ранее представленной предварительной отчетностью. Ритейлер подтвердил прогноз на 2017 г. в части открытия и обновления магазинов, роста выручки и рентабельности по EBITDA.
Продуктовая розница: новый закон не помог поставщикам – ожидаемо. Несмотря на обновленный закон, который существенно снизил объем выплат поставщиков, совокупная торговая наценка не изменилась. Регуляторные риски повышаются, однако позиции крупных ритейлеров выглядят сильно.
Группа ПИК: выкуплены 63% эмиссии ГДР. Новость ожидаема и нейтральна для акций компании.
Авиакомпании: предложение о стимулировании перелетов вне Москвы встретило поддержку. Учитывая предварительный характер обсуждения, мы не ожидаем реакции в котировках, однако допускаем возможность долгосрочных структурных изменений в секторе авиаперевозок.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.