Во вторник ОФЗ оставались подвержены нисходящей коррекции. За день кривая сдвинулась на 4-6 бп вверх по доходности, вернувшись к уровням середины марта. В то же время, суверенные евробонды вчера опять торговались без значимых изменений, не последовав за позитивной тенденцией на рынке UST (доходность -4 бп / -6 бп).
Сегодня главную интригу для российских долговых бумаг таит визит госсекретаря США Р.Тиллерсона в Москву. В случае негативного исхода переговоров и возникновения нового витка напряженности в отношениях между Россией и США, кривая ОФЗ может скорректироваться еще на +15 бп / +20 бп по доходности до средних уровней января-февраля т.г.: 5 лет – 8.32%, 10 лет – 8.15%, 15 лет – 8.35%. В случае нейтрально-позитивного итога встречи, а также отсутствия дополнительных негативных новостей из Сирии, восстановление спроса на российские активы позволит ОФЗ вернуться к уровням конца прошлой недели: на 10бп в доходности ниже текущих уровней.
Сегодня на аукционах ОФЗ Минфин также занял выжидательную позицию, сконцентрировавшись на среднесрочных бумагах: рынку будут предложены два 6-летних выпуска. На первом аукционе, как и на прошлой неделе, Минфин выставил ОФЗ-ПД 26220. Мы считаем, что тактическое снижение спроса на ОФЗ обусловит размещение бумаги с премией +5 бп в доходности над уровнем вторичного рынка (8.15% отсечение). На втором аукционе инвесторы смогут приобрести 6-летние ОФЗ-ПК серии 29012. ОФЗ-ПК были в меньшей степени подвержены коррекционному движению последних дней, поэтому мы также ждем дисконт на уровне 10 бп по цене ко вторичному рынку (цена отсечения – 103.16%).
На рынке корпоративных бумаг X5 (BB/Ba2/BB) вчера завершила сбор заявок на размещение 3-летних рублевых евробондов. Финальная доходность выпуска составила 9.25% (ориентир 9.5%), что подтверждает наши предположения о благоприятной возможности для размещения рублевых бумаг в текущий момент и получении дисконта в 20-30 бп к торгующимся выпускам сопоставимых компаний.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.