Ставки снижаются быстрее ожиданий, деньги депозитчиков будут перетекать на фондовый рынок

Читать на сайте 1prime.ru

Снижение ключевой ставки сразу на 50 б.п. превзошло наши ожидания. Мы рассчитывали на постепенное снижение шагом 25 б.п. Регулятор оказался более агрессивен. Данная агрессия на фоне обозначившегося в апреле ускорения темпов роста потребительских цен, на наш взгляд, не совсем понятна. Упоминание в итоговом комментарии неизменности прогнозных ориентиров по уровню ставки на конец года, возможно, свидетельствует о намерении ЦБ РФ сделать паузу на ближайших заседаниях. Важным моментом представляется готовность регулятора пересмотреть свой консервативный прогноз по ценам на нефть, что несёт риски более быстрого смягчения денежно-кредитной политики. 

Условия для продолжения роста облигационного рынка сохраняются. Привлекательность рублёвых инструментов для проведения carry trade остаётся. 

Стоит ждать реакции на снижение ключевой ставки со стороны банков. Дальнейшее снижения ставок по депозитам должно выдавливать всё больше средств депозитчиков на фондовый рынок. Благо, и народные ОФЗ с повышенной относительно рыночных выпусков доходностью имеются, и дивидендная доходность акций крупнейших корпораций всё чаще превышает ставки по депозитам в Сбербанке.

Рынок готов расти дальше. Если Газпром заплатит 50% чистой прибыли, его акции будут переоценены. Всю прошлую неделю объёмы торгов с акциями Газпрома на Московской бирже превышали объёмы торгов по «обычкам» Сбербанка – такое случается редко. Газпром определённо собирают. Вместе с акциями ФСК бумаги Газпрома являются главными ставками на максимизацию дивидендных выплат госкомпаний. При этом обращаем внимание, что поручение Д.Медведева относительно выплат касается лишь наполнения бюджета 2017 года. Хотя 50%-ная норма отчислений на дивиденды заложена в бюджет на 3-летнюю перспективу – до 2019 г. Сохранится ли данная проектировка, или после выборов 2018 г данный норматив, позитивно воспринимаемый инвесторами, будет пересмотрен?

В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".

Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Обсудить
Рекомендуем