Дивиденд "Газпрома" может быть уменьшен с учетом неденежной прибыли

Читать на сайте 1prime.ru

В частности, по словам президента, значительная часть прибыли Газпрома

по МСФО является «бумажной», и ей не соответствует реальный денежный поток. Вчера также стало известно, что заседание совета директоров Газпрома было перенесено с 16 на 18 мая.

Скорректированный дивиденд – выше 10 руб., доходность – 8%

По-видимому, под «бумажной» прибылью подразумевалась прибыль от курсовых разниц в составе финансовых доходов и расходов. За 2016 г. ее сальдированное значение составило 454 млрд руб. (6,8 млрд долл.), а чистая прибыль акционеров Газпрома – 952 млрд руб. (14,2 млрд долл.). При этом операционный денежный поток составил 1,7 трлн руб. (23,4 млрд долл.), СДП – 202 млрд руб. (3,0 млрд долл.). Возможно, что совет директоров Газпрома вычтет прибыль от курсовых разниц из чистой прибыли для определения дивидендной базы. В этом случае выплаты окажутся на уровне 50% от 498 млрд руб., то есть 249 млрд руб., или 10,5 руб./акция с доходностью около 8%.

Ожидаем дивиденды в диапазоне 25–35% прибыли по МСФО

В случае если прибыль по курсовым разницам будет исключена без каких-либо дополнительных корректировок из базы для расчета дивидендов, фактический коэффициент выплат по МСФО за 2016 г. составит 26%. Мы считаем 25–35% вероятным диапазоном выплат за 2016–2018 гг., причем дивиденд за 2016 г., вероятно, будет близок к нижней границе диапазона – около 10 руб./акция с доходностью немного ниже 8%. Это будет соответствовать росту на 27% год к году. Мы сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции Газпрома.

В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".

Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Обсудить
Рекомендуем