ММВБ тянет на дно, деньги уходят из России

В течение первых пяти месяцев 2017 года объем торгов акциями на Московской бирже упал на 7%. В валютной секции оборот вырос на 6%, что вполне объяснимо пристальным вниманием спекулятивного капитала, зарабатывающего на разнице ставок. Но и здесь обороты упадут, когда ЦБ понизит ключевую ставку, а ФРС - повысит. Занимать, где дешевле, и продавать, где дороже, будет уже не так выгодно, и carry trade будет понемногу сворачиваться. Сжимается сектор деривативов (-27% оборота за пять полных месяцев 2017 года). 

Почему утекают деньги с российского рынка? Потому что это становится неинтересным: локальный подъем в единичных бумагах не тянет за собой остальных из-за множества корпоративных проблем внутри «гигантов», а одному Сбербанку не по силам вывести рынок в зеленую зону. Рост российской экономики, как об этом говорит Банк России, наблюдаемый на протяжении трех кварталов, не виден в отчетах эмитентов, потому нет опоры и для бумаг. До конца 2016 года акции покупались на ожиданиях полноценного улучшения конъюнктуры, но уже сегодня очевидна несостоятельность этой идеи. 

Индекс ММВБ лежит в нисходящем торговом канале ровно месяц, за это время он потерял 8%, суммарно с начала года просадка составляет 19,3%. Это слишком много, тем более на фоне относительно благоприятной ситуации на мировых рынка капитала. Потенциал снижения рублевого индикатора сохраняется, ближайшая цель - область прошлогодних июньских минимумов около 1840 пунктов. Одновременно объемы ликвидности тоже будут сжиматься как минимум до середины августа.