Рубль сопротивляется нефти - надолго ли хватит?

Ослабление рынка нефти продолжилось, однако российская валюта, как это водится в последнее время, активно сопротивляется снижению "черного золота" и не падала так быстро, как оно.

В итоге доллар по итогам недели вечером в пятницу повышался на 0,3 рубля - до 57 рублей, евро снижался на 0,2 рубля - до 63,7 рубля. 

Рубль отвязывается от нефти

Рубль в начале недели стабилизировался около достигнутых уровней в отсутствие сильных внешних сигналов и на фоне противоречивых внутренних факторов. Нефть продолжала скатываться вниз, закрепляясь ниже психологически значимого уровня 50 долларов за баррель сорта Brent.

Давление на "черное золото" оказывали опасения инвесторов о том, что разрыв дипломатических отношений арабских стран с Катаром негативно отразится на выполнении соглашения о сокращении добычи нефти странами ОПЕК и другими государствами (ОПЕК+).

Определенное давление на рубль оказало и заявление главы ЦБ РФ Эльвиры Набиуллиной о том, что ЦБ РФ будет рассматривать на заседании 16 июня две опции по снижению ключевой ставки: на 0,25 или 0,5 процентного пункта. Таким образом, смягчение денежно-кредитной политики гарантировано, что традиционно давит на рубль.

В то же время, она заявила, что уровень carry trade в России с точки зрения риска резкого оттока капитала сейчас не беспокоит ЦБ, регулятор наблюдает за ситуацией, Банк России намерен придерживаться плавающего курса рубля. 

Увеличение Минфином РФ покупок валюты в июне-июле в резервный фонд в 5 раз (до 2 миллиардов рублей в день) оказалось техническим моментом. В апреле ведомство существенно ошиблось с оценками, и в мае покупки оказались слишком маленькими. Впрочем, покупка валюты Минфином никогда не была ощутимым фактором для курсовой динамики рубля из-за малости объема по сравнению со среднедневным.

Поддержку рублю оказывали данные о том, что положительное сальдо торгового баланса РФ в январе-апреле 2017 года составило 46,9 миллиарда долларов, увеличившись на 41%, или на 13,6 миллиарда долларов, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Во второй половине недели рынок нефти провалился в район месячных минимумов – к уровню 47,5 доллара за баррель. 

Поводом для провала рынка "черного золота" стали данные о росте запасов нефти в США (исключая стратегический резерв) за неделю, завершившуюся 2 июня, на 3,3 миллиона баррелей, хотя аналитики ожидали снижения запасов на 3,464 миллиона баррелей. Запасы бензина в США выросли на 3,3 миллиона баррелей, хотя аналитики прогнозировали увеличение показателя на 0,58 миллиона баррелей. Запасы дистиллятов выросли на 4,4 миллиона баррелей, прогноз равнялся 0,281 миллиона баррелей.

Тем не менее, рубль оказался стойким и вырос против нефти. Рублевая цена "черного золота" опустилась в район минимума за несколько месяцев – около 2,75 тысячи рублей за баррель.

Прогнозы

Крепость рубля может сохраниться, чему будут способствовать словесные интервенции, пришедшие в конце недели. В частности, министр финансов Антон Силуанов уверен, что Минфину РФ не придется воспользоваться правом потратить до 200 миллиардов рублей из Фонда национального благосостояния (ФНБ) в текущем году.

Влияние санкций на российскую экономику сильно преувеличено, сейчас эффект практически сошел на нет, кроме того, за последние два года российская экономика адаптировалась к текущим ценам на нефть, заявила председатель ЦБ РФ Эльвира Набиуллина.

Россия обладает достаточным объемом золотовалютных резервов и они надежно вложены, при этом доля долларовых активов в портфеле относительно невелика, сказала также Набиуллина.

Наконец, Госдума на пленарном заседании в пятницу продлила полномочия Эльвиры Набиуллиной на посту председателя Банка России еще на пять лет. Это может придать уверенности керри-трейдерам в плавности смягчения денежно-кредитной политики ЦБ РФ, что поддерживает игру в пользу рубля.