Рынок попробует отскочить вверх ближе к концу дня

Российский рынок активно снижался на объёмах почти в три раза выше обычного. Однако говорить о достижении дна весьма преждевременно. Задолго до события мы предупреждали о высокой вероятности ухода индексов в «медвежий» рынок. На торгах в четверг это произошло на внутридневном графике ММВБ, но есть перспективы, что и закрытие дня подтвердит сложившуюся тенденцию. Из негатива вновь стоит отметить нефть ниже $47 за баррель Brent с перспективой дальнейшего падения и очередные инициативы по ограничению РФ от американского Сената. О вполне обычном характере подобных действий говорил и российский президент во время прямой линии общения с гражданами. Естественно, что главный удар приняли на себя акции, которые являются первыми целями инвестиций нерезидентов: Сбербанк (-4,15%), «Газпром» (-1,83%0, «Роснефть» (-2,43%). Впрочем, худшие результаты показали: Московская Биржа (-6,02%), ОГК-2 (-5,8%), ТГК-1 (-5,52%), «Система» (-5,23%), «Распадская» (-5,03%).

Не обошёлся день и без растущих историй: «Кузбасская топливная компания» (+0,09%). Более устойчивыми оказались бумаги, по которым наступит дивидендная отсечка в понедельник: «Интер РАО» (-0,07%), «Северсталь» (+0,07%).

Меж тем, по словам главы государства, российская экономика вышла из рецессии. Со своей стороны можем заметить, что некоторые дивидендные истории все ещё остаются и текущее падение резко повышает дивидендную доходность ряда бумаг. К примеру, к таким относятся акции «Газпрома». При цене около 114 рублей за штуку ожидаются выплаты чуть выше 8 рублей, что составляет более 7% доходности.

Рубль незначительно слабел против доллара США, но укреплялся против евро. К середине московских торгов баррель Brent стоил около 2700 рублей. Однодневная ставка MosPrime подросла до 9,33%, недельная снизилась до 9,28%, а месячная – до 9,23%. Кстати, вместе с коррекцией на рынке акций негативную динамику демонстрирует и рынок ОФЗ, что создаёт краткосрочную возможность для спекуляций на фоне ожиданий снижения ставки ЦБ РФ в пятницу. На линии общения с народом глава государства также похвалил осторожный подход ЦБ РФ к снижению ставки. 

Соответственно, неспешное смягчение денежной политики является консенсусом руководства страны. После решения ЦБ в пятницу отечественная валюта продолжит ослабление как на фоне сокращения ставок в долларах и рублях, так и на фоне фиксации прибыли спекулянтами.

Европейские рынки продолжили снижаться. Основной вклад в этот процесс внесли розничные сети и добывающие компании. Кроме роста стоимости кредитования в долларах США, европейские инвесторы вновь обеспокоены повышением политических рисков в Вашингтоне. Впрочем, к вечеру могут появиться и беспокойства по поводу Греции, так как министры финансов еврозоны обсудят соглашение с МВФ, которое позволит Афинам получить очередной пакет помощи. Банк Англии оставил ставку на уровне 0,25%. 

На рынке нефти продолжают действовать идеи, которые мы неоднократно рассматривали в обзорах. Рост добычи нефти в США, Нигерии и Ливии за год почти полностью компенсирует сокращение производства в рамках соглашения OPEC+. Более того, сами страны OPEC постепенно начали снижать дисциплину исполнения обязательств. По данным МЭА, РФ выполнила свои обязательства на 93% в мае, а Ирак вовсе на 55%. В самом организации ожидают, что производство нефти в США увеличится в текущем году на 800 тыс. бар. В МЭА полагают, что общий рост производства вне OPEC составит в этом году 700 тыс. бар., а в 2018 году удвоится. Соответственно, в ближайшей и среднесрочной перспективе рынок нефти физически не сможет быть дефицитным, если только не будут применяться искусственные меры вроде сокращения производства в рамках договора OPEC+. И, кстати, ещё одним негативом для нефти могло стать сообщение о том, что Катар почти согласовал с США покупку 36 истребителей F15. Для ситуации с дипломатическим кризисом это сигнал о поддержке Вашингтоном правительства в Дохе. 

Импортные цены США снизились в мае на 0,3% в годовом выражении. Число первичных обращений за пособием по безработице сократилось за прошлую неделю на 8 тыс. до 237 тыс. Индекс производственной активности ФРБ Нью-Йорка подскочил до 19,8 в июне с -1,0 в мае. Это самое высокое значение индекса с сентября 2014 года. Индекс производственной активности ФРБ Филадельфии снизился до 27,6 в июне с 38,8 в мае. Рост индекса доллара сохранился после выхода статистики. Фьючерс на S&P 500 снижался на 0,35%. Американская статистика оставляет весьма противоречивые впечатления. Тем не менее периодически рынок все же получает подтверждения вполне устойчивого роста экономики, который может разогреть инфляцию. Другое дело, если речь заходит о вашингтонской политике. Д. Трамп остаётся самым «нелюбимым» законодателями президентом. Выступление бывшего директора ФБР Джеймса Коми на прошлой неделе скорее убеждает в том, что Трам не оказывал давления на правосудие, но специальный прокурор Роберт Мюллер продолжает расследование и намерен вновь опросить Джеймса Коми. Соответственно, даже если Трамп сможет избежать импичмента, то судебные разбирательства – это очень плохой фон для проведения реформ. Российский рынок может попытаться отскочить вверх и избежать падения в «медвежий» рынок на дневном графике. Однако на внутридневном это вхождение уже произошло. 

Весьма большие объёмы сделок и попытка отскока на 30 пунктов от минимальных значений дня говорят об активных покупках или закрытии коротких позиций. Последнее может быть вполне разумным, но вот агрессия в заполнении портфелей новыми бумагами пока не столь разумна.