Снижение годовых темпов роста цен ниже цели по инфляции на конец года (4,0%) де-факто развязывает регулятору руки и позволяет рассчитывать на снижение ключевой ставки на сентябрьском заседании на 25 б.п. Более значительное снижение кажется нам маловероятным, замедление инфляции произошло из-за сезонного снижения цен на овощи и фрукты, и пока неясно, когда начнется рост цен. Также следует отметить, что заседание ЦБ в сентябре состоится за несколько дней до встречи ФРС, и в условиях неопределенности относительно действий регулятора США значительное снижение ключевой ставки может подстегнуть резкий отток нерезидентов из рублевых активов.
Ситуация на межбанковском рынке постепенно приходит в норму. По мере приближения конца периода усреднения банки все больше могут безболезненно сокращать объем корсчетов. В пятницу сложившийся навес ликвидности уже привел к тому, что ставки МБК опустились ниже уровня ключевой ставки (MosPrime овернайт снизилась до 8,8%), а остатки на корсчетах сократились из-за перетока средств на банковские депозиты в ЦБ. Чтобы предотвратить дальнейшее снижение ставок на межбанковском рынке, регулятор сегодня проведет депозитный аукцион тонкой настройки, лимит установлен на уровне 470 млрд руб.
Объем задолженности по фиксированному репо с ЦБ превысил 500 млрд руб. Несмотря на избыток ликвидности в банковской системе в целом, задолженность по фиксированному репо с ЦБ последнее время остается значительной и даже растет. Мы полагаем, что это связано с проблемами в нескольких отдельных банках, которые испытывают проблемы с ликвидностью, и не отражает ситуацию с ликвидностью в целом по банковской системе.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.