Банк России указывает на существенные риски, которые возникают на фоне притока зарубежного капитала, так как формируются признаки финансовых пузырей. Рост долговых обязательств в иностранной валюте увеличивается в период роста цен на нефть, однако зачастую погашать эти обязательства приходится в период спада нефтяных цен, когда приток валюты недостаточен. С этим необходимо бороться, чтобы снизить зависимость экономики страны от цен на углеводороды. Как вариант рассматривается пример Индонезии, т.е. возможность привязать внешний долг компаний к определенной цене на нефть, что позволит обеспечить необходимый запас валютной ликвидности. На самом деле, конечно, все зависит от политической ситуации. Если процентные ставки для заемщиков комфортны, и не существует проблемы рефинансирования, то особых трудностей нет.
Российское экономическое чудо нулевых в равной степени опиралось на высокие цены на углеводороды и дешевые внешние займы. Однако, теперь другая реальность. Санкции против России введены надолго, процентные ставки будут только расти. Пока мы наблюдаем это только по доллару, но рано или поздно данный цикл коснется и евро.
Естественно лучший выход это развитие рынка рублевых займов, торгуемого рублевого долга. В целом долговые коэффициенты российских компаний неплохие. Все упирается в нежелание российского правительства проводить политику сильного рубля. Она автоматически приведет к росту спроса на рубль и снижению процентных ставок. Не лишним здесь будет введение валютного коридора по опыту 90-х годов. Например, фиксация курса на уровне 55 руб. за доллар плюс-минус 10%.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.