Полученные бумаги относятся к самым ликвидным выпускам. Обмен проводился по рыночной стоимости, поэтому номинальная стоимость портфеля бумаг, принадлежавших Центробанку, снизилась на 3,5 млрд руб. В результате обмена Банк России получил облигации ОФЗ 26214 (погашение в мае 2020 г.), ОФЗ 26220 (погашение в декабре 2022 г.), ОФЗ 26222 (погашение в октябре 2024 г.), ОФЗ 26207 (погашение в феврале 2027 г.) и ОФЗ 26221 (погашение в марте 2033 г.), которые и реализовал на рынке. Несмотря на затишье на внутреннем долговом рынке, рост предложения за счет бондов ЦБ не привел к снижению стоимости бумаг, наоборот, по итогам месяца доходность большинства выпусков существенно снизилась.
Минфин собирается пересмотреть в сторону увеличения расходы бюджета на этот год. В результате дефицит бюджета теперь оценивается в 2% ВВП или чуть больше, что по-прежнему требует использования средств Резервного фонда. Образующийся за счет этого приток ликвидности поддержит спрос на ОФЗ со стороны российских игроков. В то же время благодаря дополнительным нефтяным доходам Министерство финансов планирует накапливать резервы, которые станут источником для финансирования дефицита бюджета на следующий год. Общий объем накопленных резервов в текущем году может превысить 600 млрд руб., с начала года Минфин уже конвертировал в валюту около 350 млрд руб. Таким образом, ведомство до конца года собирается влить в банковскую систему еще как минимум 250 млрд руб. за счет интервенций. Эти средства обеспечат приток ликвидности в дополнение к тратам из Резервного фонда.
С началом осени активность на рынке ОФЗ сохраняется. По-прежнему основной спрос сконцентрирован на среднем участке и дальнем конце кривой, на долю ОФЗ 26222 (семилетняя бумага), ОФЗ 26219 (девятилетний бенчмарк) и ОФЗ 26221 (шестнадцатилетний бенчмарк) пришлось свыше 50% всего оборота торгов в пятницу. Доходность этих выпусков к концу дня снизилась на 4–5 б.п. За неделю суверенная кривая стала вновь более плоской, хотя максимальное снижение доходности фиксировалось на среднесрочном отрезке. Так, доходность двухлетнего бенчмарка (ОФЗ 26216) понизилась за неделю всего на 7 б.п., пятилетнего бенчмарка (ОФЗ 26220) – на 17 б.п. (это максимальное снижение доходности по итогам прошлой недели), семилетнего бенчмарка (ОФЗ 26222) – на 15 б.п. Доходность же девяти- и 16-летнего бенчмарков упала на 11–12 б.п. В целом за тот же период спред между двух- и 16-летним выпусками уменьшился на 5 б.п. Подобная динамика долгового рынка указывает на то, что участники торгов ожидают значительного смягчения денежно-кредитной политики ЦБ, а также снижения ставок в среднесрочной перспективе.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.