В среду доходности ОФЗ могут снизиться на 2-3 б.п.

И если в понедельник он был сконцентрирован в бумагах срочностью до 5 лет, то вчера покупатели переключились на выпуски с погашением в 2022 г. и позднее. По итогам дня их доходности опустились, в среднем, на 3-4 б.п. до 7,48%-7,84%.

Отметим, что анонсированные Минфином для участия в аукционах выпуски 26207 и 26222 не отставали в динамике от ближайших по дюрации аналогов, что позволяет рассчитывать на хороший спрос в ходе сегодняшних размещений.

По итогам вчерашнего сбора заявок на облигации ТКХ, владеющего 49% акций концерна «Калашников» (ruA/ruA+;/-/-/-), ставка купона была установлена на уровне 9,0% годовых, что значительно ниже предварительного ориентира 9,25%-9,5%. Доходность 10-летних бумаг серии БО-П01 объемом 7 млрд руб. к оферте через 4 года составляет 9,2% годовых, что, на наш взгляд, является справедливым уровнем. Альтернативой данному выпуску являются близкие по дюрации облигации ЧТПЗ серии 001Р-02 с доходностью 8,9-9,0%, который имет 2 рейтинга от международных агентств: «Ba3» от Moody's и «BB-» от Fitch.

Сегодня важных событий и статистики, способных повлиять на ход торгов ОФЗ не ожидается: публикация протоколов с последнего заседания Федрезерва состоится уже после закрытия рынка в 21:00 мск. Мы считаем, что, как и неделю назад, хорошие результаты размещений ОФЗ могут придать позитивный импульс вторичному рынку, и доходности большинства бумаг опустятся еще на 2-3 б.п.