Возможное снижение ключевой ставки на 25 б.п. уже учтено рынком ОФЗ

Читать на сайте 1prime.ru

Котировки нефти большую часть сессии снижались и лишь к позднему вечеру восстановили внутридневные потери, вернувшись к уровню 57,8 долл./барр. Объем сделок в сегменте ОФЗ был довольно неплохим и превысил 27 млрд руб. Самые высокие торговые обороты, больше 6 млрд руб., прошли в наиболее длинных ОФЗ 26221 с погашением в 2033 г., при этом выпуск потерял в пятницу скромные 0,2 п.п., что транслировалось в рост его доходности на 2 б.п. до 7,79% годовых. Потери других ликвидных бумаг, таких как четырнадцатилетние ОФЗ 26218 и девятилетние ОФЗ 26219, составили порядка 0,2–0,3 п.п. от номинала. В целом же по итогам пятницы доходности вдоль кривой ОФЗ выросли примерно на 1–4 б.п., а за неделю кривая поднялась приблизительно на 6–8 б.п. Напомним, что основные продажи пришлись на начало недели, когда инвесторы предпочли зафиксировать прибыль после ралли, состоявшегося неделей ранее.

Ключевым событием наступившей недели должно стать заседание совета директоров ЦБ по ставке в пятницу. Мы полагаем, что снижение ставки на 25 б.п. уже учтено в текущих уровнях ОФЗ, доходности которых остаются вблизи годовых минимумов. По нашему мнению, инвесторы займут выжидательную позицию, но если до объявления итогов заседания поступят сигналы о возможном снижении ставки на 50 б.п., то покупки рублевых госбумаг могут возобновиться до решения ЦБ. Отметим, что более радикальный пересмотр ставки приведет к большему сокращению кэрри-трейда рублевых гособлигаций и, соответственно, может стать причиной более медленного притока средств иностранных инвесторов на российский рынок. Нерезиденты остаются одними из ключевых покупателей ОФЗ, и в 3 кв. объем их вложений, по предварительным оценкам, вырос на 243 млрд руб., в то время как Минфин продал рублевые госбумаги на 468 млрд руб. за указанный период.

В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".

Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Обсудить
Рекомендуем