ЦБ РФ снизит ставку на 25 б.п.

Банки отдали явное предпочтение депозитам: общая сумма поданных заявок составила 1.45 трлн руб., в 1.3 раза превысив лимит, который в результате был размещен в полном объеме. Средневзвешенная ставка сложилась на уровне 8.39%, что на 7 бп меньше, чем на предыдущем аукционе. Что касается облигаций, то из предложенных бумаг (500 млрд руб.) Банк России смог разместить облигации лишь на 176 млрд руб. Мы полагаем, что выбор в пользу депозитов связан с уверенностью участников рынка в том, что на заседании в эту пятницу регулятор снизит ключевую ставку – исходя из этого банки предпочли разместить избыточную ликвидность всего на неделю, но по сравнительно высокой фиксированной ставке, чем вкладываться в облигации, купон по которым устанавливается по средневзвешенной ключевой ставке на весь срок обращения. Мы ожидаем, что в эту пятницу Совет директоров ЦБ снизит ставку на 25 бп. Такая оценка согласуется с консенсус-прогнозом.

Благодаря усилиям Банка России, который стерилизовал избыточную ликвидность на сумму 480 млрд руб., проведя аукцион 2-дневных депозитов тонкой настройки, ставка RUONIA в понедельник выросла на 25 бп, до 7.98%. Вчера рынок ставок торговался в узком диапазоне. В том числе средневзвешенная стоимость однодневного валютного свопа осталась без изменений (7.72%); закрытие произошло на чуть более высоком уровне (7.78%). Трехмесячная ставка NDF снизилась на 7 бп (до 7.27%), более длинные дюрации опустились на 2–4 бп. На кривой кросс-валютных свопов существенных изменений не произошло. Ставки процентных свопов выросли в среднем на 2–3 бп. Тем временем Федеральное казначейство отменило оба запланированных депозитных аукциона (0.7 млрд долл. и 200 млрд руб.) ввиду отсутствия заявок.