Мы считаем, что программа переоборудования магазинов Магнита будет оказывать давление на его выручку, как минимум, еще 2-3 квартала и полагаем, что как X5, так и Лента занимают выгодное положение на рынке для привлечения потоков покупателей.
На наш взгляд, после публикации слабых результатов X5 за 3К17 рентабельность группы вернется к нормальному уровню в 4К17 и считаем, что недавние распродажи акций зашли слишком далеко. В случае с Лентой мы полагаем, что ускорение роста выручки в 3К17 рынок пока полностью не учел и ожидаем, что интерес инвесторов к акциям компании возобновится в краткосрочной перспективе. Скорректировав наши финансовые модели, мы получили РЦ на конец 2018 г. на уровне $52/ГДР для X5 и $8/ГДР для Ленты.
Учитывая низкие оценки стоимости обеих компаний, мы подтверждаем рекомендации ВЫШЕ РЫНКА.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.