Рыночный портфель ОФЗ по совокупному доходу опережает корпоративный третий месяц подряд

Третий месяц подряд совокупный доход рыночного портфеля ОФЗ превышает доход корпоративного, составив в октябре 0,87% (1,08% в сентябре) против 0,36% у корпоративного портфеля (в сентябре он принес держателям 0,22%). В октябре средневзвешенная доходность рыночного портфеля ОФЗ опустилась на 6 б.п., а с начала года снижение составило 64 б.п., тогда как для корпоративного портфеля этот показатель составил минус 43 б.п. и 149 б.п. соответственно.

Вторичный рынок корпоративного долга остается достаточно неликвидным, основная активность инвесторов сосредоточена на первичном рынке, где с начала года объем размещения корпоративных облигаций уже почти достиг 1,9 трлн руб. Средний спред корпоративных бумаг сузился за октябрь на 21 б.п. и на 73 б.п. с начала года до 170 б.п., тогда как для первого эшелона корпоративных облигаций спред сейчас составляет порядка 70 б.п., минус 12 б.п. за октябрь и 96 б.п. с начала года. Таким образом, за период с начала года рыночный портфель ОФЗ принес своим держателям 9,25% дохода, или 11,1% в годовом выражении, тогда как портфель корпоративных бумаг – соответственно 7,6%, или 9,1%.