В моменте курс поднимался до 59,55 руб. за «американца» – это трёхмесячный максимум.
Стоимость нефти в рублях за две недели выросла на 14%, до 3750 руб. за бочку черного золота – это максимум с марта 2015 года. Другими словами, рубль по отношению к нефти ослаб на 14%. У рубля в отношении нефти произошла «девальвация 17-го года». Ключевыми для динамики рубля сейчас являются другие факторы.
Рис.1 Стоимость нефти в рублях за три месяца
Прежде всего, отметим общую слабость валют развивающихся стран (турецкой лиры, южноафриканского ранда) и товарных валют (канадского, австралийского и новозеландского доллара). На фоне снижения аппетитов к риску у инвестиционного сообщества из этих валют наблюдается отток средств, а в фаворитах находится американский доллар. Симптоматичен и отток средств из российских ОФЗ: их доходность уже не столь интересна для операций carry trade. Показателен низкий спрос на вчерашнее размещение ОФЗ Минфином. Разместить бумаги в полном объеме не удалось, при том, что в прошлом месяце была переподписка в три раза.
Рис.2 Динамика индекса гособлигаций RGBI c начала года
Мы ожидаем, что ФРС США на заседании 12 декабря поднимет ставку, а Банк России 15 декабря снизит ставку, а значит разница в ставках между ОФЗ и US Treasures ещё сократится – доходность российских облигаций уже не столь интересна инвесторам.
Не стоит сбрасывать со счетов фактор геополитики: есть риск введения новых санкций в отношении России, это отпугивает инвесторов. Наконец, российские финансовые ведомства заняли выжидательную позицию и не препятствуют «невидимой руке рынка» ослаблять рубль. Центробанк свернул операции валютного РЕПО, а Минфин объявил о планах покупки валюты на сумму до 5,8 млрд руб. в день. В общем масштабе это немного, но зато каждый день. А в перспективе объём покупок может быть увеличен. На этом фоне на рынке наблюдается избыток рублёвой ликвидности и нехватка валюты.
Инвесторы не проявляют интереса к рублю. А значит, его ослабление может продолжиться. Особенно в случае, если нефтяные цены приостановят рост. До конца месяца курс пары доллар/рублю может подняться до 60 руб.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.