Рубль под давлением продаж ОФЗ

В итоге рублевая цена барреля обновила рекордные высоты также более чем за два года – уже около 3,8 тысячи рублей.

Основным фактором давления на рубль стало охлаждение аппетита инвесторов к рублевым долговым инструментам и прежде всего – к ОФЗ. Вывод нерезидентами средств их этих активов и покупка валюты поддержали давление на курс рубля.

В целом же доллар по итогам недели вечером в пятницу почти не менялся около 59 рублей, а евро прибавлял 30 копеек до 68,9 рубля. 

Валюта РФ уступила нефти рубеж в 3,8 тыс руб

Начало недели было для рубля высоковолатильным. Существенное падение предыдущей пятницы было компенсировано в первые минуты торгов вслед за скачком нефти вверх.

Нефтяное ралли связано с новостями о том, что саудовский кронпринц Мухаммед бен Салман распорядился арестовать более 50 принцев, министров и крупных бизнесменов в рамках борьбы с коррупцией в королевстве. 

Менее пяти месяцев назад король Салман назвал принца Мухаммеда кронпринцем и законным наследником престола. С тех пор бен Салман предпринял ряд мер по консолидации власти, проводя реформы в экономике королевства, зависящей от экспорта нефти. 

Однако рубль не слушался дорогой нефти и уже в первый рабочий день укороченной недели вернулся к снижению, что вывело рублевую цену нефти на рекордные высоты более чем за два года – около 3,8 тысячи рублей.

Внутренние новости не давали рублю расти. Определенное давление на рубль оказали высказывания экс-министра финансов РФ Алексея Кудрина по поводу возможности появления "снежного кома" на рынке государственных займов РФ в долгосрочной перспективе.

Кроме того, Минфин впервые за несколько месяцев не смог полностью разместить долговые бумаги на аукционе. Были проданы ОФЗ двух серий на 22,6 миллиарда рублей из предложенных 25 миллиардов. Проблема ослабления рынка ОФЗ назрела, что проявилось в комментариях Минфина РФ. Ведомство рассматривает альтернативные инструменты внутренних заимствований на случай, если традиционные иностранные инвесторы, которые приобретают около трети российских ОФЗ, испугаются дальнейшего ужесточения санкций, рассказал журналистам замминистра финансов России Сергей Сторчак.

Определенное давление на российскую валюту поддерживалось и ожиданиями дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики ЦБ РФ. Так, президент Владимир Путин заявил, что низкая ожидаемая в 2017 году на уровне 2,5-2,7% инфляция является предпосылкой для последующего снижения ключевой ставки ЦБ. Аналогичное мнение высказал и глава постоянного представительства МВФ в России Габриэль Ди Белла. 

Прогнозы

В конце недели стало известно, что чистый отток капитала из РФ в январе-октябре вырос в 2,8 раза – до 23,8 миллиарда долларов с 8,6 миллиарда долларов за аналогичный период прошлого года. Впрочем, основной вклад в чистый вывоз капитала внесли операции банков, связанные с возросшим нетто-погашением внешних обязательств. Тем не менее спрос на валюту возрос.

Между тем, положительное сальдо внешней торговли РФ в сентябре текущего года выросло в годовом выражении на 37% и составило 10,222 миллиарда долларов, сообщил ЦБ. Это будет оказывать поддержку курсу рубля.

Таким образом, на фоне недооцененности рубля против нефти его дальнейшее ослабление будет идти сложно в условиях дорогой нефти (в долларах). С другой стороны, спрос на валюту для обслуживания долгов российскими банками и компаниями и рост профицита рублевой ликвидности в банковской системе в конце года окажут давление на курс рубля. В целом это будет пока его стабилизировать.