МОСКВА, 14 ноя — ПРАЙМ, Анна Подлинова. Рубль заметно теряет свои позиции к доллару и евро. Аналитики, опрошенные агентством "Прайм " говорят, что ослабление национальной валюты происходит на фоне общего снижения аппетита к риску у инвесторов, а также опасений по поводу нового введения санкций со стороны США на суверенные долговые ценные бумаги РФ. Риски запрета на покупку российского суверенного долга могли бы привести к существенному обвалу рубля, предупреждают аналитики. Однако при выросших ценах на нефть сильной девальвации российской валюты не произойдет, успокаивают они. К тому же рубль уже почти привык к постоянным угрозам санкций, которые всегда присутствуют в фоновом режиме.
Рисковые активы теряют примерно одинаково
Главный аналитик Нордеа Банка Денис Давыдов говорит, что текущее ослабление рубля происходит на фоне сокращения аппетита к большинству рисковых активов, которое начало формироваться около месяца назад на фоне укрепления позиций доллара на глобальном рынке. Доллар, в свою очередь, до последнего времени формировал к себе устойчивый интерес по мере того как росли рыночные ожидания по повышению ставки ФРС на декабрьском заседании и появился определенный прогресс по налоговой реформе в США, напоминает Давыдов. Однако за последнюю неделю индекс доллара потерял ~1%, а данные по инфляции в США, которые будут публиковаться завтра, могут привести к еще большему ослаблению "американца", считает он. "На этом фоне не исключаем, что распродажи рисковых активов могут сбавить обороты", - говорит Давыдов.
Главный аналитик Бинбанка Наталья Ващелюк соглашается с коллегой: валюты стран, для активов которых характерна относительно высокая доходность, стали менее привлекательными для инвесторов вследствие как изменившихся ожиданий по поводу повышения процентной ставки в США, так и локальных причин. "Для рубля специфическим фактором, усиливающим его ослабление, становится угроза распространения санкций США на суверенные долговые ценные бумаги: данный вопрос стал чаще обсуждаться как в США, так и в РФ", - говорит Ващелюк.
Тем не менее, если в качестве базы для сравнения динамики валют использовать начало сентября (последний эпизод заметного роста интереса инвесторов к рисковым активам), то можно заметить, что потери рубля (-4,81%) сопоставимы с ослаблением бразильского реала (-5,4%) и незначительно меньше, чем у мексиканского песо (-7,42%), замечает Ващелюк. Национальные валюты ЮАР и Турции уступили доллару приблизительно 11 и 12%, реагируя на внутренние причины. "Следовательно, несмотря на рост цен на нефть на 15% с начала сентября, ослабление рубля в целом сопоставимо с результатами других стран, участвующих в сравнении", - говорит аналитик.
Но рубль больше всех боится санкций
Руководитель дирекции по торговле акциями "БКС Глобал Маркетс" Олег Ачкасов замечает, что ослабление рубля в противовес растущим ценам на нефть во многом стало следствием продолжающихся и увеличивающихся покупок валюты со стороны Минфина и в особенности слухов и волнений относительно новых санкций со стороны США, которые могут, в частности, коснуться ограничений на покупку государственных ценных бумаг РФ. "Вполне вероятно, что эти опасения останутся в цене вплоть до конца января-февраля, когда ожидаются какие-то решения по этому вопросу со стороны американских властей", - считает Ачкасов.
Начальник аналитического управления банка "Зенит" Владимир Евстифеев поддерживает коллегу и называет геополитику непредсказуемым фактором, который в случае нагнетания со стороны Запада, может дополнительно ослабить рубль. "Риски запрета на покупку российского суверенного долга могут привести к существенному обвалу рубля", - предупреждает он, замечая, что все эти факторы провоцируют негативные ожидания по валютам ЕМ. По его словам, высокодоходные стратегии в этом случает уступают преимущество более консервативным идеям, которые обойдут стороной развивающиеся рынки.
Расти или падать
Давыдов призывает не упускать из вида и внутренние факторы, которые также способны играть против рубля: стоит выделить подготовку к платежам по внешним обязательствам. "Однако мы не склонны излишне переоценивать влияние данного фактора, учитывая как позиции самих заемщиков, так и возможности "подстраховки" со стороны регулятора", - говорит он.
При этом, добавляет Ачкасов, со столь высокими ценами на нефть иных существенных девальвационных факторов не наблюдается. "А посему ожидаем коридор в 58-62 рубля до конца года с большей вероятностью увидеть курс у верхней границы диапазона", - прогнозирует он.
Также, продолжает Давыдов, учитывая, что соглашение ОПЕК+ с большей вероятностью будет продлено, дополнительных вызовов для национальной валюты со стороны нефтяного рынка не ожидается. "Как следствие, пара доллар рубль имеет шансы сохранить уровни 58,5-60,5 в краткосрочной перспективе", - считает он.
Евстифеев соглашается с коллегами и говорит, что разного рода риски, в том числе наиболее ощутимый в данном случае – санкционный – всегда присутствует в фоновом режиме. Аналитик прогнозирует, что на конец 2017 года курс доллара будет на уровне 63 рублей.