Благодаря ожидающемуся снижению дефицита бюджета до 1,3% ВВП в нынешнем году ведомство планирует сократить чистые заимствования на внутреннем рынке с 1,1 трлн руб. в 2017 г. до 817 млрд руб. в 2018 г. (валовый объем размещения ОФЗ должен составить 1,35 трлн руб.). Однако с 2018 г. вводится новое бюджетное правило, опирающееся не на прогнозный курс рубля, как было в прошлом году, а на текущий, и новое правило окажет влияние не только на параметры валютных интервенций, но и на объем заимствований. Размер заимствований увеличивается, если нефтегазовые доходы, формирующиеся при базовой цене на нефть (40 долл./барр.) и прогнозном курсе рубля (64,7 руб./долл.), оказываются выше, чем доходы, полученные при базовой цене на нефть и фактическом курсе рубля. При прогнозируемом нами на текущий год среднегодовом курсе рубля 58 руб./долл. объем предложения ОФЗ может быть потенциально увеличен на 500 млрд руб., согласно нашим расчетам.
Однако, как показывает практика, Минфин размещает столько ОФЗ, сколько позволяет рыночная конъюнктура, отклоняясь в ту или иную сторону от прогнозного уровня заимствований, поэтому мы не ждем навеса избыточного предложения госбумаг от финведомства.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.