На депозитном аукционе ЦБ предложение вчера резко выросло, а за неделю увеличилось на 900 млрд руб. Столь значительный рост не кажется в полной мере оправданным, завтра предстоят самые крупные в этом месяце налоговые платежи (НДС, НДПИ и акцизы), а в следующий понедельник – налог на прибыль. Навес избыточной ликвидности в банковской системе остается значительным, но все же не позволяет рассчитывать на безболезненное изъятие дополнительных 900 млрд руб. из банковской системы в преддверии налоговых платежей. Возможно, банки рассчитывали, что ставки на межбанковском рынке в любом случае останутся вблизи текущего уровня, и они смогут привлечь необходимые средства для налоговых платежей достаточно дешево. Тем не менее столь высокое предложение означает, что избыток ликвидности в системе сохранится и после окончания налогового периода. Лимит ЦБ, наоборот, был немного снижен – до 2,5 трлн руб., что позволяло пролонгировать размещенные в ходе аукциона неделю назад депозиты, но не более того. Значительный объем средств, неразмещенных в ходе депозитного аукциона, будет давить на ставки межбанковского рынка, и не исключено, что короткие ставки подойдут вплотную к уровню ключевой.
Суммарный спрос на двух аукционах по доразмещению КОБР оказался чуть ниже 100 млрд руб
Спрос со стороны банков разделился между двумя выпусками (с погашением в феврале и апреле) практически поровну, цена отсечения на обоих аукционах составила 100% от номинала. Вероятно, снижение лимита на депозитном аукционе косвенно вызвано желанием ЦБ заставить банки размещать средства в КОБР. Если это так, то Центробанк будет снижать лимиты на депозитных аукционах сроком на семь дней. С начала года мы уже видели смену тактики регулятора – сейчас он не проводит депозитные аукционы тонкой настройки. Стимулирование банков покупать КОБР может быть следующим шагом, направленным на удлинение сроков стерилизации средств.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.