Главное изменение в риторике ЦБ связано с тем, что регулятор больше не исключает возможности завершить переход к нейтральной монетарной политике уже в 2018 г., что предусматривает достижение уровня номинальных ставок в диапазоне 6,0-7,0%, по недавним оценкам ЦБ.
Таким образом, это ставит под сомнение наше мнение о том, что дном этого цикла понижения ставки будет уровень 7,5% и указывает на больший потенциал понижения.
Учитывая неопределенность касательно причин, которые стоят за замедлением инфляции и неопределенность на глобальных рынках, мы считаем, что ЦБ сохранит осторожный подход и предпочтет медленное понижение ставки с шагами по 25 б. п.
Мы ожидаем, что следующее понижение ставки произойдет скорее не в 1П18, а в 2П18; таким образом, в соответствии с нашим базовым сценарием, ЦБ сохранит ставку без изменений на следующем заседании 23 марта. Сейчас, исходя из изменения риторики ЦБ, мы ожидаем понижения ставки до 7,0% к концу этого года.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.