Хотя объем средств, необходимых для выполнения «майского указа» Путина представляется существенным, по сути это небольшая сумма, и, на наш взгляд, ее может быть недостаточно для вхождения России в пятерку крупнейших мировых экономик. Однако прежде, чем делать какие-либо выводы, мы хотим дождаться более подробной информации.
Госдума утвердила Медведева, новая программа – RUB 25 трлн
Госдума 8 мая ожидаемо утвердила Дмитрия Медведева в качестве главы нового правительства с соотношением голосов 374 «за» и 56 «против». В ходе процедуры с обращением к депутатам выступили и Дмитрий Медведев, и Владимир Путин, сообщив, что новая экономическая политика, которая днем ранее была обозначена в президентском указе, потребует около RUB 25 трлн при дополнительном финансировании в размере RUB 8 трлн. Откуда поступят эти средства и как они будут потрачены, не уточняется.
Существенные расходы, но на 6-летний период
Хотя триллионные расходы впечатляют, следует учитывать, что это валовая сумма, которая будет тратиться в течение 6 лет, т.е. в годовом выражении новая программа обойдется в RUB 4 трлн, или около 25-27% годовых расходов федерального бюджета. Дополнительные средства, необходимые для реализации «майского указа», составят порядка RUB 1.3 трлн в год, или 7-8% валовых расходов.
Стоит дождаться публикации Кабмином более подробного плана реализации программы, что, вероятно, произойдет в ходе верстки нового бюджета – через две недели, т.е. после начала работы нового правительства. В то же время мы видим несколько возможных источников дополнительного финансирования: пенсионная реформа (повышение пенсионного возраста и отмена досрочных пенсий), налогообложение (хотя Медведев заявил, что правительство не планирует повышать ставку НДФЛ), сокращение текущих расходов федерального бюджета (льготы, субсидии, госаппарат), перераспределение статей расходов (возможно сокращение военных расходов) и введение более мягкой формы бюджетного правила, что позволит тратить больше средств от реализации нефти и газа. Кроме того, Кабмин может увеличить госдолг и задействовать средства Фонда национального благосостояния, хотя мы считаем, что правительство не будет рассматривать эти две опции в качестве приоритетных.
Реализовать новую экономическую программу будет непросто. Учитывая, что большая часть новых расходов придется на социальную сферу (здравоохранение, образование) и инфраструктуру, новая программа может стать мощным драйвером роста для экономики и создать предпосылки для качественного изменения того, как функционирует экономика. Однако для достижения позитивных результатов потребуется время, при этом необходимым условием является эффективный менеджмент и контроль. Исполнение «майских указов» Путина 2012 г., где правительство не смогло достичь целевых уровней по многим показателям, служит примером, что реализовать новую программу будет непросто.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.