Все сегменты, кроме производства курятины, продемонстрировали положительный рост продаж и общий уровень выручки вырос на 4.6% г/г. Продажи индейки выросли более чем в два раза и достигли 1 млрд руб., продажи свинины выросли на 15.6%, а низкие цены были компенсированы ростом производства (+28.7% г/г), переработка мяса увеличилась на 11% до 8 млрд руб. С другой стороны, более высокие объемы производства курицы не компенсировали снижение средней отпускной цены на 11%, поэтому продажи сегмента снизились на 2.6%.
Скорректированная EBITDA упала на 27.1% г/г до 2.7 млрд руб., скорректированная рентабельность EBITDA сократилась с 17.5% в 1К17 до 12.2% в 1К18 из-за более низкой рентабельности в сегментах мяса птицы и переработки мяса, отражающей падение цен реализации. Чистая прибыль взлетела на 55%, но это в основном было связано с изменением справедливой стоимости биологических активов. Чистый денежный поток от операционной деятельности снизился на 52% за счет сокращения операционной прибыли. Чистый долг незначительно увеличился — на 2.2% с 31 декабря 2017 года, а процентные расходы в 1К18 остались неизменными г/г.
Наше мнение. Результаты демонстрируют значительное снижение рентабельности, поэтому мы считаем их негативными. В то время как в 1К18 на результаты деятельности Черкизово повлияла неблагоприятная конъюнктура на рынке, компания считает, что с апреля в отрасли наблюдается тенденция роста цен. Вместе с тем, Черкизово считает, что компания прошла пик инвестиционного цикла за год и сможет продемонстрировать более сильные финансовые результаты в предстоящих кварталах.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.