МОСКВА, 15 июн — ПРАЙМ. Широко ожидалось, что Европейский центральный банк объявит о сроках завершения своей программы покупки облигаций, что и произошло в четверг. Однако некоторые заявления центрального банка оказались несколько неожиданными. Так, президент ЕЦБ Марио Драги и его коллеги постарались сделать так, чтобы финансовые рынки не учитывали в котировках раннее повышение ключевой процентной ставки.
Если бы у инвесторов появились такие ожидания, это бы вызвало более резкое, чем хотелось бы, ужесточение финансовых условий, когда перспективы экономики еврозоны далеко не ясны, говорится в статье Dow Jones.
Ниже рассматриваются пять аспектов, заслуживающих внимания после столь важного заседания ЕЦБ.
1. Завершение количественного смягчения. ЕЦБ заявил, что с октября он вдвое сократит ежемесячные покупки облигаций в рамках программы стимулирования, известной как количественное смягчение, до 15 млрд евро (18 млрд долларов США). При этом завершение этой программы намечено на декабрь. ЕЦБ продолжит реинвестировать поступления от покупки облигаций "в течение длительного периода времени".
2. Опережающая индикация в отношении ставок. Центральные банки обычно избегают называть точные даты дальнейших действий, так как в экономике может многое произойти в течение года, и на рынках может возникнуть большое разочарование, если что-то пойдёт не по плану. Однако Управляющий совет решил пойти на риск, пообещав сохранять ставку по депозитам на уровне —0,4%, "по крайней мере, до лета 2019 года".
Судя по реакции рынка — евро снизился на фоне этих мер — это заявление было неожиданно мягким, и ЕЦБ, очевидно, преуспел в том, чтобы предупредить нежелательное ужесточение финансовых условий.
Прогнозы. Об осторожном подходе ЕЦБ говорит и то, что экономисты банка понизили свой прогноз по росту ВВП в 2018 году до 2,1% с 2,4%, что, в целом, отражает слабые данные за 1-й квартал.
3. Прогнозы ЕЦБ на 2019 и 2020 гг остались без изменений. Это стало сигналом о том, что они не считают факторы, оказывающие давление на экономику в 1-м квартале, продолжительными.
Экономисты повысили свои прогнозы по инфляции на этот и на следующий годы до 1,7% против 1,4%, что, в целом, отражает недавний рост цен на нефть.
4. Риски. Драги признал, что существуют риски, которые могут привести к более слабому, чем прогнозируется, росту экономики. Он вновь указал, что эти риски возникли за пределами еврозоны, а точнее они стали результатом торговой политики президента США Дональда Трампа.
Однако не все действия Трампа негативны для ЕЦБ. Драги сослался на снижение налогов и на увеличение расходов как на "позитивный сюрприз" для роста.
Очевидно, Драги не был сильно взволнован недавними событиями в Италии, которые возродили опасения в отношении раскола еврозоны.
5. Программа стимулирования остается одним из инструментов ЕЦБ. Драги подчеркнул, что хотя программа покупки облигаций, вероятно, завершится в декабре, возможно, мы не в последний раз видим программу стимулирования, которую так не любят многие ее критики в Германии.
"Она остается одним из наших инструментов для использования в ситуациях, которые мы сейчас не можем предвидеть", — сказал Драги.